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本周资金市场回顾
数据显示，截止2月25日，本周，中国央行进行8100亿元逆回购操作，因本周有500亿元逆回购到期，本周实现净投放7600亿元。
缴税时点影响，资金面小幅收紧。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五上行12.10BP、22.40BP、14.80BP至2.2310%、2.3220%、2.3750%，本周DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五上行8.22BP、25.19BP、13.94BP至2.1831%、2.3429%、2.3656%。
02 本周票据市场回顾
转贴市场上，央行持续逆回购加码，受缴税时点叠加月末时点影响，资金面仍小幅收紧。本周大行农行持续低价进场，中行、建行、邮储等行亦释放配置需求，引领中小机构收票热情高涨，卖盘普遍压价出票。供需博弈下，前半周票价持续下行走势，周三虽在大行提价引领下有所反弹，但后半周受到临时加规模影响下，票价继续回落。周五午后，随着卖盘出票量逐渐增多，票价有所回暖。但整体来看，本周票价较上周明显下行。
直贴市场上，临近月末时点，一级市场签发量持续攀升，贴现量随之稳步增长，单日新增票源突破1600亿元水平，票源供给相对充裕。本周临近月末时点，规模效应影响下，市场上多数直贴行机构配置意愿强烈。供需相互博弈，前半周票价不断下行，周三虽有所反弹，但后半周票价仍继续下行走势。
从票交所数据可知：规模方面，票据市场活跃度明显提振。截止2月24日，本周日均承兑、贴现和交易金额分别较上周上行56%、40%、34%至1152.94亿元、838.33亿元和4040.71亿元,日均贴现承兑比下行7个百分点至75%附近。本周票价震荡下行。截止2月24日，足年、半年国股转贴现利率分别较上周五下行18.00BP、30.19BP至2.2032%、2.0715%，足年、半年城商转贴现利率分别较上周五下行15.80BP、25.90BP至2.3433%、2.2351%。
03 未来展望
资金市场：（2022年2月28日至3月4日）公开市场累计有8100亿元逆回购到期。本周面临缴税时点叠加月末时点影响，资金面小幅收紧。市场专业人士表示，3月，货币和财政存款投放将增加，银行将偏向宽信用，资金面有望保持稳健略偏松格局。
票据市场：本周市场受规模因素影响，买方急于配置票据资产填补规模，供不应求导致票价明显下行。下周横跨月末月初时点，买方配置热情或有所回落，月末最后一天利率大概率小幅震荡，月初票价或有所回暖。
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