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标准化票据能取代票据ABS吗?

来源:网络 发布时间:2020-11-20 15:59:57 阅读量:513


  因为标准化票据有交易结构简单、发行效率高、流动性强的优势,那么,标准化票据又能否取代票据ABS呢?我们今天就来聊一聊这个话题。


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  首先,从产品规范程度来看,目前的标准化票据还是个新生事物,《标准化票据管理办法》中仅做了框架性的规定,具体操作细则和标准协议文本还未出台,存托机构、票据经纪等参与流程、操作规范、风险管理等机制都需要时间完善。


  另外,从风险定价方面看,基础资产若是未贴现商票,且信用主体是没有信用评级的中小企业,甚至同一期产品存在多个原始持票人,在目前标准化票据没有引入增信措施且不进行信用评级的情况下,对于投资者来说,产品风险将难以评估,若要面对债券市场广泛的投资者,产品的结构设置和操作细则还需要进一步完善。


  所以说从短期看,标准化票据还不能取代票据ABS。若放眼到中长期,未贴现商票的标准化票据完善增信、评级及定价等措施得以大规模开展,将会对票据ABS业务产生较大冲击。


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