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票据市场周报简述(2020.11.23-2020.11.27)

来源:卷说票语 发布时间:2020-11-30 11:15:58 阅读量:559
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  本周为本月最后一周,市场交易以调整规模为主,周一至周三市场整体供求均衡,年内12月及一季度票据需求旺盛,价格一路下跌至周五2.0%左右;周四、周五大行放缓收票步伐,出票机构力量增强,长期票据需求较弱,价格维稳,本周足年国股在2.78%左右浮动。


  1、场内市场交易回顾


  周一,伴随月底规模逐渐明朗,市场收票力量持续增强,需求集中于12月和跨年一季度票据,短期票价格继续下跌,出票方也积极出票,长期限票据价格企稳,市场交投活跃度高,足年国股成交价2.78%。


  周二,农行、邮储、中行持续收票,股份制紧跟其后,城农商等中小机构更是热情似火,主要以12月及跨年一季度票据为主,此期限票价急速下跌,因长期票成交量较少,价格趋于稳定,足年国股成交价2.77%。


  周三,市场上收票机构积极填充规模,由于短期资金较为宽松,年内及一季度票据价格继续下跌,长期资金成本居高不下,跨年一季度后票据价格下行动力不足,足年国股成交价维持在2.76%左右。


  周四,大行收票力度放缓,收票方主要为城农商等中小机构,少量收票,伴随着收票方的规模逐渐调整到位,市场逐渐呈现供大于求的局面,票价略微回升,足年国股成交价在2.78%左右。


  周五,收票方少量收票,出票力量相对较为强劲,短期、长期票据供给足,市场买卖双方规模逐渐调整到位,午后整体供大于求,票价整体维稳,足年国股成交价2.78%。


  2、场内交易量及收益率曲线


  11/23-11/26日市场交易总量为10564.11亿,日均为2641.03亿,环比上升27.79%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交均价较上周有所下跌,年内跌幅较大,短期票跌幅大于长期票,足年票小幅下跌,在下半周价格较稳定。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交均价呈下跌趋势,年内跌幅较大,跨年及足年城商跌幅较小。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本周(周一至周四)承兑发生额总量为4035.78亿元,日均发生额为1008.95亿元,日均值较上周环比上涨35.516%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本周(周一至周四)贴现发生额总量为2025.26亿元,日均发生额为506.32亿元,日均值较上周环比上行9.071%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本周资金处于合理宽裕的状态,央妈连续三周每个工作日投放资金,保证市场资金面的稳定性。周一无资金回笼,仅投放400亿;周二回笼500亿,投放700亿;周三回笼1000亿,投放1200亿;周四回笼700亿,投放800亿;周五回来800亿,投放1200亿。本周共计投放4300亿,回笼3000亿;共计实现资金净投放1300亿元。


  银行间质押回购利率方面:本周资金价格短期整体明显下调,中长期维持上行趋势。周一各期限资金出1D/7D外,其余资金价格较上周五均有上涨;周二至周四除隔夜继续下行,7D及以上都逐步攀升;周五时隔夜跌破1.0%报价0.836%,其余期限变化幅度较小。变化明细:隔夜下行100.3BP,7D上行14.3BP,14D上行4.2BP,1M上升3.1BP,3M上涨8.9BP,6M上涨7.2BP,9M上行4.7BP,1Y上行3.6BP。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理、分析所得。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。


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