本周为本月最后一周，市场交易以调整规模为主，周一至周三市场整体供求均衡，年内12月及一季度票据需求旺盛，价格一路下跌至周五2.0%左右；周四、周五大行放缓收票步伐，出票机构力量增强，长期票据需求较弱，价格维稳，本周足年国股在2.78%左右浮动。
1、场内市场交易回顾
周一，伴随月底规模逐渐明朗，市场收票力量持续增强，需求集中于12月和跨年一季度票据，短期票价格继续下跌，出票方也积极出票，长期限票据价格企稳，市场交投活跃度高，足年国股成交价2.78%。
周二，农行、邮储、中行持续收票，股份制紧跟其后，城农商等中小机构更是热情似火，主要以12月及跨年一季度票据为主，此期限票价急速下跌，因长期票成交量较少，价格趋于稳定，足年国股成交价2.77%。
周三，市场上收票机构积极填充规模，由于短期资金较为宽松，年内及一季度票据价格继续下跌，长期资金成本居高不下，跨年一季度后票据价格下行动力不足，足年国股成交价维持在2.76%左右。
周四，大行收票力度放缓，收票方主要为城农商等中小机构，少量收票，伴随着收票方的规模逐渐调整到位，市场逐渐呈现供大于求的局面，票价略微回升，足年国股成交价在2.78%左右。
周五，收票方少量收票，出票力量相对较为强劲，短期、长期票据供给足，市场买卖双方规模逐渐调整到位，午后整体供大于求，票价整体维稳，足年国股成交价2.78%。
2、场内交易量及收益率曲线
11/23-11/26日市场交易总量为10564.11亿，日均为2641.03亿，环比上升27.79%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内国股各期限成交均价较上周有所下跌，年内跌幅较大，短期票跌幅大于长期票，足年票小幅下跌，在下半周价格较稳定。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内城商各期限成交均价呈下跌趋势，年内跌幅较大，跨年及足年城商跌幅较小。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
3、市场供需
本周（周一至周四）承兑发生额总量为4035.78亿元，日均发生额为1008.95亿元，日均值较上周环比上涨35.516%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
本周（周一至周四）贴现发生额总量为2025.26亿元，日均发生额为506.32亿元，日均值较上周环比上行9.071%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
4、资金市场
资金方面：本周资金处于合理宽裕的状态，央妈连续三周每个工作日投放资金，保证市场资金面的稳定性。周一无资金回笼，仅投放400亿；周二回笼500亿，投放700亿；周三回笼1000亿，投放1200亿；周四回笼700亿，投放800亿；周五回来800亿，投放1200亿。本周共计投放4300亿，回笼3000亿；共计实现资金净投放1300亿元。
银行间质押回购利率方面：本周资金价格短期整体明显下调，中长期维持上行趋势。周一各期限资金出1D/7D外，其余资金价格较上周五均有上涨；周二至周四除隔夜继续下行，7D及以上都逐步攀升；周五时隔夜跌破1.0%报价0.836%，其余期限变化幅度较小。变化明细：隔夜下行100.3BP，7D上行14.3BP，14D上行4.2BP，1M上升3.1BP，3M上涨8.9BP，6M上涨7.2BP，9M上行4.7BP，1Y上行3.6BP。
数据来源：以上数据根据Wind数据整理所得
数据来源：以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得
5、票据市场活跃度和配置指数
票据市场指数如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
注：一级市场活跃度指数值越高，说明本周票据承兑和贴现量越多；二级市场活跃指数值越高，说明本周场内交易量越多，市场交易活跃；票据配置指数值大于1，说明市场交易存在利润空间。
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