01
资金市场回顾
数据显示，截止9月18日，本周中国央行进行1400亿元七天期逆回购操作、1000亿元14天期逆回购操作和6000亿元MLF操作，因本周有500亿元逆回购到期和6000亿元MLF到期，本周实现净投放1900亿元。
本周短端资金利率波幅较大，中长端利率整体小幅上行。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五变动-0.20BP、3.50BP、21.10BP至2.1070%、2.2340%、2.4380%，本周DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五上行0.13BP、7.21BP、14.84BP至2.1035%、2.2482%、2.3688%。
02
票据市场回顾
转贴市场上，受月中时点因素和市场供需影响，本周票价呈现先涨后跌走势。半年双国股主流成交价在2.32%附近，足年双国股价格在2.38%附近。
本周资金面主要受到税期、节假日、央行公开市场操作等影响，短期资金面波动幅度较大。一级市场票源逐日回暖，卖盘出票需求稳步释放。
直贴市场上，本周一级市场签发量逐日小幅攀升，单日新增票源新增票源突破1000亿元，卖盘出票力量好转，企业端融资贴现需求有所增强。多数直贴行机构报价持稳，买盘配置需求后半周较前半周有所增长。供需相互博弈，本周票价窄幅震荡。
票交所数据：规模方面，本周一级市场签发量明显提振，贴现市场和二级市场整体小幅回暖。截止9月17日，本周日均承兑、贴现和交易金额分别较上周变动17%、9%和6%至832.10亿元、571.19亿元和2189.68亿元，贴现承兑比下行4个百分点至70%左右。
价格方面，本周票价窄幅震荡。截止9月18日，足年、半年国股转贴现利率分别较上周五变动0.61BP、-0.66BP至2.3982%、2.3434%，足年、半年城商转贴现利率分别较上周五下行3.60BP、0.59BP至2.5167%、2.5000%
03
下周展望
资金市场：下周公开市场累计有1400亿元逆回购到期和700亿元国库现金管理到期。央行已连续两日开展500亿元七天期逆回购操作和500亿元14天期逆回购操作。多位业内人士认为，这是央行呵护季末和跨节流动性的体现，显示出稳健的货币政策取向。后续来看，市场普遍预期降准概率将变低。
票据市场：提前拉长逆回购期限而非到期后滚动操作将利于平抑资金波动，有助于资金面平稳跨季。本周一级市场出票量突破千亿级台阶，下周一级市场签发量将继续向好，但信贷投放压力或依然不容小觑。行情将由规模主导，预计下周利率在震荡调整中仍有小幅下行空间。
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