一、上周回顾
资金市场：数据显示，11月5日，中国央行今日开展1000亿元逆回购操作。因今日有2000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。截止11月5日，本周，中国央行进行2200亿元逆回购操作，因本周有10000亿元逆回购到期，本周实现净回笼7800亿元。
本周央行持续逆回购加码，资金面平稳宽松。本周隔夜、7天、14天Shibor分别较上周五下降25.50BP、17.00BP、20.10BP至1.8870%、2.1290%、2.2130%，本周DR001、DR007、DR014加权平均利率分别较上周五变动-13.95BP、0.94BP、9.71BP至1.8936%、2.1240%、2.1775%。
票据市场：转贴市场上，央行精心呵护下，短期资金利率先上后下，资金面延续平稳宽松。月初时点，大行引领下，买盘配置力量相对较强。供需博弈下，票价先上后稳。截止11月05日尾盘，半年双国股主流成交价在2.17%附近，足年双国股价格在2.32%附近。
周一，月初时点，资金面重回合理充裕格局。看涨情绪引领，卖盘出票热情释放，标杆大行农行进场收短期限票，个别机构进场少量释放配置需求。市场供需失衡得到修复，票价上行显著。
周二至周五，央行逆回购放量，资金面平稳宽松。主要大行农行、农发进场收票，引领买方机构短期票需求继续释放，卖盘出票需求稳步释放。供需博弈下，票价长平短降。
直贴市场上，月末时点，一级市场出票量重回市场低位后延续小幅攀升，卖盘出票情绪相对好转。受资金成本和转贴市场行情影响，本周市场利率波幅较小。多数直贴行机构稳价进场，部分小幅下调，买盘收票需求不断释放。供需博弈下，本周票价长稳短跌。
从票交所数据可知：规模方面，一级市场持续回暖，贴现市场和二级市场低位震荡。截止11月4日，本周日均承兑、贴现和交易金额分别较上周下行53%、25%和14%至595.72亿元、442.83亿元和2301.31亿元，贴现承兑比上行28个百分点至75%左右。价格方面，本周票价小幅震荡。截止11月5日，足年、半年国股转贴现利率分别较上周五变动7.42BP、-0.07BP至2.3465%、2.1829%，足年、半年城商转贴现利率分别较上周五上行2.90BP、3.75BP至2.4353%、2.3268%。
二、市场展望
资金市场：（2021年11月8日-11月12日）公开市场累计有2200亿元逆回购到期。央行主管媒体表示，专家预计后续流动性会保持充足。从今年以来的情况看，央行大多在月初每天开展100亿元逆回购操作。本月从第3个交易日开始，央行公开市场操作量已经增加到500亿元。专家表示，这充分体现了央行保持流动性合理充裕的态度，预计下周流动性会保持充足，货币市场利率将围绕央行操作利率平稳运行。
票据市场：供给方面，本周一级市场签发量缓步增加，新增票源同比上行，预计下周出票量继续小幅攀升。需求方面，资金面向好，买盘配置需求不断释放。下周或受供需博弈和大行影响，票价预计呈现窄幅震荡走势。
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