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国家高新技术企业 深圳市供应链金融协会理事单位

推动电子信息产业加快发展票据业务的思考

来源:第一财经 发布时间:2022-11-01 10:22:38 阅读量:147

作者:江财九银票据研究院 肖小和、李紫薇

一、电子信息产业基本情况

(一)电子信息产业在经济中的地位

当前,新一轮科技革命和产业变革加速推进,为电子信息产业带来了前所未有的发展机遇。作为全球创新最活跃、研发投入最集中、应用最广泛、辐射带动作用最大的产业之一,电子信息产业已发展成为我国国民经济战略性、基础性、先导性、支柱性产业,是社会经济发展的重要驱动力量,为我国工业化转型和现代化产业体系构建提供了强有力地技术支撑。尤其是十八大以来,我国新一代信息技术产业结构不断优化,产业集聚效应日益凸显,产业创新能力持续提升,产品迭代不断加速,行业应用持续深入,产业赋能、赋值、赋智作用不断显现,为经济社会发展、为企业数字化转型提供了重要的保障。

(二)电子信息产业的经济运行特点

根据国家统计局分类,电子信息产业可以分为电子信息制造业和软件与信息技术服务业两大类。其中,电子信息制造业作为国民经济重要的先导性产业,对工业生产具有明显的拉动作用。2012-2021年,我国电子信息制造业增加值年均增速达到11.57%,高于工业增加值4.47个百分点。尤其是2020年新冠疫情以来,电子信息产业表现出了强劲的韧性,在2020年全年GDP增速仅有2.3%的情况下,规模以上电子信息制造业增加值增速达到了7.7%,远高于同期GDP增速5.4个百分点,高于规模以上工业增加值增速4.9个百分点,充分发挥出电子信息产业“压舱石”作用,稳定了经济发展大盘。2021年,这比比例更是达到了15.7%的新高度,位列41个大类行业第六,高于同期GDP增速7.6个百分点,高于规模以上工业增加值增速6.1个百分点,强有力地推动了疫情后经济复苏。

图1 电子信息制造业和工业增加值增速情况

图1 电子信息制造业和工业增加值增速情况


数据来源:工信部官网

近年来,电子信息行业规模不断扩大。我国规模以上电子信息制造业营业收入连续九年占据工业营业收入榜首,2021年更是达到了14.13万亿元的新高度,同比增加14.7%,实现利润总额0.83万亿元,增速高达38.9%。软件和信息技术服务业业务收入从2012年的2.50万亿元增加至2021年的9.50万亿元,年均增速达到16.00%,位居国民经济各行业前列;2021年软件和信息技术服务业实现利润总额1.2万亿元,较2015年翻一番。[①]2021年,我国电子信息行业收入规模达到23.63万亿元,同比增加16.6%,[②]占规模以上工业企业营收收入比重达到18.47%。

图2 电子信息制造业和工业企业利润总额增速情况

图2 电子信息制造业和工业企业利润总额增速情况


数据来源:工信部官网

电子信息制造业应收账款增速居高不下。十年来,我国规模以上电子信息制造业应收账款呈现出不断增长的趋势,2021年电子信息制造业应收账款净额达到3.41万亿元,较2012年翻一番,应收账款占规模以上工业企业应收账款比重达到18.07%,较2012年提高3.90个百分点。从增速来看,除2019年外,我国规模以上电子信息制造业应收账款增速常年占据高位,远高于同期规模以上工业企业应收账款增速,部分年份甚至以超过15%的速度高速增长,资金固化现象十分严重。因此,推动电子信息产业应收账款票据化十分有必要。

图3 规模以上电子信息制造业和工业企业应收账款增速情况

图3 规模以上电子信息制造业和工业企业应收账款增速情况


数据来源:国家统计局官网

二、电子信息产业票据发展分析

(一)电子信息产业票据承兑总量测算

为探究电子信息产业票据发展潜力,探索票据市场服务电子信息产业发展潜能,本文对电子信息产业票据承兑总量进行测算。肖小和、余显财、金睿等(2021)建立了以增值税为基础的票据承兑总量测算模型,并以主营业务收入衡量第个阶段的不含税销售额,测算出该阶段银行可开具的承兑汇票理论最大值为,[1]本文根据该模型进行测算,算得规模以上电子信息制造业理论承兑汇票签发上限为159,652.05亿元,约为15.97万亿元。

表1 规模以上电子信息制造业承兑汇票理论签发量测算

(单位:亿元)

行 业

营业收入

增值税率

含税价格

规模以上电子信息制造业

141,285

13%

159,652.05

根据上海票据交易所数据,2021年我国票据承兑量为24.15万亿元,近年来制造业企业票据签发额度占比约为30%。2021年规模以上电子信息制造业占规模以上制造业比重为11.05%,由于缺乏电子信息制造业行业的承兑汇票签发额具体数据,本文尝试用上述比例作为票据承兑占比进行测算,由此测算得到的2021年规模以上电子信息产业承兑汇票签发量约为0.80万亿元(24.15*30%*11.05%),仅占理论签发量的5.01%,由此可见,电子信息产业承兑汇票签发量未来有很大的发展空间。

(二)票据服务电子信息产业的优势

电子信息产业生命周期涵盖研发、生产、销售等众多环节,具有高投入性、高创新性、高风险性、高收益性特点,由此导致电子信息企业日常生产周转过程中存在或长或短的账期。票据作为重要的货币市场工具,在服务实体电子信息产业发展,解决电子信息企业融资问题方面具有一定的优越性:一是票据兼具支付与融资功能,是企业重要的短期信用工具。一方面,票据利率市场化程度高,业务门槛低,操作简便,企业接受意愿强,可作为企业应收账款的重要替代工具;另一方面,票据的货币化支付可以加速企业资金周转,调节资产负债结构,优化企业财务报表。二是票据流动性强,可以实现电子信息产业链信用传导。票据的背书流转可以串联供应链中多个企业,带动优质企业信用迁移,供应链企业还可以通过保兑、保贴、保证等方式进行增信,进一步提升票据融资可获得性。三是票据灵活性高,可以满足企业间零碎化资金支付需要。新一代票据业务系统实现了票据的可拆分流转,解决了电子信息企业间票面金额与支付金额不匹配的痛点,便利了企业间货款支付结算需求。四是票据法治基础健全,为企业回款提供保障。票据具有固定的账期,具有到期无条件付款的特性,具有追索权,为企业回款提供了保障。除此之外,商业汇票信息披露规则的确立使得企业票据承兑信息及承兑信用信息可查询,进一步提升了企业用票安全性。

三、电子信息产业发展票据的思考

(一)发展电子信息产业全生命周期票据业务

票据业务种类繁多、产品体系完善,涵盖票据全生命周期环节,不仅包括传统的承兑、贴现、再贴现等业务,还包括票据池、供应链票据、票付通、贴现通等创新型业务品种。对于电子信息企业而言,不仅可以通过票据承兑、背书流转实现日常经营周转所需货款、服务款项支付,通过贴现满足即时资金需求,还可以通过通过票据池实现企业日常票据管理,盘活沉淀票据,通过供应链票据提升企业应收账款周转率等,满足要求的电子信息企业还可享受低利率再贴现带来的货币政策红利。对于电子信息企业发展难点、痛点,金融机构往往可以通过票据业务产品之间的相互组合来提供定制化的票据综合服务方案,有针对性地解决电子信息产业生产发展各环节短期融资需求。

(二)推动电子信息产业应收账款票据化进程

当前,我国电子信息产业应收账款增速明显,远超同期规模以上工业企业,这反映出此类行业在销售过程中赊销过多,企业议价能力不强,在销售过程中处于弱势地位,由此导致应收账款淤积,资金周转不畅,给日常生产经营活动带来困扰。票据在解决企业间清欠、化解应收账款方面具有一定的优越性。电子信息产业供应链核心企业可以转变融资方式,使用票据作为应收、应付工具,以点带面带动供应链中票据,尤其是商票的使用,通过签发票据的方式将款项支付给供应链上下游收款企业,收款企业接收该张票据之后,可继续向其后手背书转让,如此一来,企业间应收、应付账款可通过票据支付流转轧清,通过应收账款票据化方式实现零成本资金周转。

(三)加大电子信息产业供应链票据支持力度

票据作为根植于贸易活动的传统信用工具,与供应链发展具有天然的契合性。供应链票据基于供应链票据平台签发流转,一方面,供应链票据平台整合了物流、信息流、资金流,交易关系天然可见,大幅提升了票据使用的安全性;另一方面,供应链票据支持票据分包流转,进一步提升了票据支付结算功能,更加契合供应链中小微企业“短、频、快”的融资需求。供应链票据平台高度嵌入供应链场景,是推动应收账款票据化的抓手,发展供应链票据业务,不仅可以充分发挥电子信息产业核心企业信用增信作用,带动核心企业优质信用传递,缓解企业之间“三角债”,降低应收账款积压;还可以实现电子信息企业采购、生产、销售各环节无缝对接,增强供应链平台联结,缓解链上企业融资约束,提升产业链供应链韧性。

(四)加速电子信息产业商业承兑汇票发展

商业承兑汇票在服务实体经济方面具有得天独厚的优势。相比于银票而言,商票基于企业自身信用签发,准入门槛低。相比于流动资金贷款、信用证等短期融资工具而言,商票功能作用丰富,可满足供应链企业多层次金融需求;基于真实贸易背景或债权债务关系流转,融资手续便利;法治基础良好、债权债务关系明确,有利于维护票据各方当事人利益;商票信息披露制度的建立,使得商票商票安全性得到大幅提升。近年来,各大商业银行积极探索商票发展方向,推出商票保兑、保贴、保证等新型商票业务,助力商票增信。加速推动电子信息产业商票业务发展,激励核心企业主动签票,以直接融资替代企业贷款,实现零成本融资;鼓励核心企业使用商票,推动电子信息产业链信用传导,纾困链上中小微企业。

(五)探索电子信息产业绿色票据发展路径

坚持绿色发展之路,是贯彻新发展理念、构建新发展格局的必然要求。然而,根据中国电子信息产业发展研究院数据可知,我国工业碳排放占比约为70%,是推动节能减排、绿色低碳发展的重点领域。[③]作为工业重要组成部分,推动电子信息产业绿色低碳发展刻不容缓。绿色票据是绿色金融体系的重要组成部分,不仅具备票据所有的功能与优势,还是推动绿色生态文明建设、实现“双碳”目标的有利抓手。推动电子信息产业绿色票据发展,探索电子信息产业绿色票据发展路径,构建电子信息产业绿色融资体系,完善电子信息产业绿色发展途径,以电子信息产业的辐射作用拉动其他行业低碳绿色发展,推动“双碳”目标实现。

(六)推进电子信息产业数字票据试点工作

当前,数字经济蓬勃发展,成为国民经济发展的重要推动力量。“十四五”规划提出“加快数字化发展,建设数字中国”的远景目标。电子信息产业不仅涵盖高端芯片、操作系统、传感器等关键数字技术领域,还包括人工智能、大数据、区块链、云计算等新兴数字产业,是推动数字化转型的主导力量。数字票据作为票据与金融科技相结合的产物,是金融领域数字化探索的先行者,是推动电子信息产业金融数字化转型的重要尝试。推进电子信息产业数字票据试点,以电子信息数字化发展推动数字票据进程,以数字票据发展带动电子信息产业数字化发展,以点带面带动产业链数字化转型,推动我国现代产业链向高端价值链迈进。

(七)建立电子信息行业协会平台,发展票据评级

良好的商业信用环境是经济发展的重要基础,是推动电子信息产业健康发展的重要保障。票据的本质是根植于商品贸易活动中的商业信用,票据业务的发展对于商业信用构建具有重要作用。一方面,票据信用评级机构的建立,可以为票据承兑与贴现主体提供全方位、动态化的票据信用评级与追踪服务,提升市场整体信用程度;另一方面,商票信息披露制度的建立可以实现跨市场跨平台信息交叉共享,推动我国商业体系建设。因此,可以可考虑建立电子信息行业协会和平台,收集、交流掌握电子信息产业信用信息,以缓解票据发展过程中的信息不对称问题,为发展票据评级、防范票据风险提供条件,优化企业信用发展环境,进一步提升票据服务电子信息产业效能。

(八)设立电子信息产业风险基金,防范票据风险

票据业务发展重在风险把控,考虑到商票市场各签发主体资质良莠不齐,为加大票据支持电子信息产业力度,加强票据业务风险管理,可以考虑完善商票担保机制,推动保险增信、担保增信等发展,为电子信息企业商票发展融信;可以考虑建设电子信息产业风险基金,对商业承兑汇票发展提供担保,或是在风险事件发生后,利用风险基金保证商票兑付。

(肖小和为江财九银票据研究院院长)


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