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票据市场周数据分析(2020.07.06—07.10)

来源:商票圈 发布时间:2020-07-13 11:14:00 阅读量:58

  票据市场周数据分析(2020.07.06—07.10)


  1、场内市场交易回顾


  本周票据市场利率大幅上涨,但交易量能萎缩明显,且一级市场供给低迷。


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  周一,农行、邮储、中行等大行进场收票,股份行与中小机构跟随,买盘整体偏爱中长期国股票,期限多聚焦跨年。卖盘询价出各期限国股城商票,但由于受持票利率的限制,部分机构长期票成交意愿不足,市场成交以短期为主,占比过半。当天足年国股成交价逼近2.4%,在2.38%左右,半年略高,多在2.4%以上成交。


  周二,大行上调收票报价,农行、中行等报2.45%收跨年国股,邮储继续报2.6%起收城商,市场其他买盘相应调整报价,但买方力量整体偏弱。受资金利率上行,买盘低于预期等多因素影响,卖盘心态悄然转变,出票意愿增强,对价格忍受度有所提高,长期票能出亦出。当天成交利率继续上浮,足年国股在2.43%,半年在2.45%左右。


  周三,市场中买盘大行持续活跃,报价顺势而定,其中农行2.47%起收跨年国股,中行2.45%收10月至跨年2月国股,邮储报2.63%起收长期城商票。市场整体买盘力量不弱,但受到资金面、市场预期等多因素影响,报价略高,且有大行提振,市场整体成交利率稳定上扬。当天国股托收成交价在1.9%左右,半年国股集中在2.45%,足年国股在2.45%—2.48%,且有继续走高之势。


  周四,市场利率上涨势头不止,卖盘出票压力大增,观望情绪初显,成交量明显下滑。大行继续提价收票,农行报2.56%收跨年国股,中行报2.55%收,邮储继续收城商票,报价2.65%起,工行2.15%收本月托收票。早盘,在资金面偏紧,大行有意引导等因素推动下,市场成交利率大幅上扬,足年国股在2.55%成交。午盘,随着收票机构增多,卖盘出票动力不足,足年国股成交利率小幅回落,在2.52%—2.53%。


  周五,市场交易颇为冷清,量能低迷,利率平稳。大行建仓的热情不减,报价分化,其中农行报价维持,继续2.56%收跨年国股,中行、邮储等上调报价,皆不同程度的高于市场价。随着国股利率逐日上涨,似达到了中小机构的心理预期,市场中收票机构明显增多,卖盘出票动力不足,观望者多,市场分歧显著。当天足年国股成交利率小幅下行,在2.52%左右,半年多在2.55%以上。


  2、场内交易量及收益率曲线


  7/6-7/9市场交易总量为10418.15亿,日均为2604.54亿,环比下降8.1%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交价较上月末有所下降。


  

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数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交价较上月末有所下降。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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 数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本周承兑发生额(周一至周四)总量为2440.58亿元,日均发生额为610.15亿元,日均值较上周环比下降39.418%。


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数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本周贴现发生额总量(周一至周四)为1640.91亿元,日均发生额为410.23亿元,日均值较上周环比上升6.832%。


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数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本周银行流动性总量处于合理充裕水平,央行在周一、周二各有1800亿和1100亿元的逆回购到期;周一至周五均无资金投放;因此本周共计实现资金净回笼2900亿元。


  银行间质押回购利率方面:随着股市欣欣向荣,市场回购资金愈发紧张,各个期限价格也不断攀高。隔夜周一报价1.346%,较上周五下行18BP;周二至周五都持续上涨:周二上涨36BP到1.706%,周三再度上行38BP利率破2%;周四周五都在2.19%左右。7D涨幅和隔夜相近,本周7D共上行约41BP;14D上行33BP;1M变化微弱,仅上涨3BP;3M上行4BP,6M上行5BP,9M上行6BP,1Y上行5BP左右。


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数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理、分析所得。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。