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中国票据经纪委员会副主任

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标准化票据未来发展空间展望!

来源:网络 发布时间:2020-09-16 10:43:36 阅读量:22
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  标准化票据产品本身具有不同于传统票据产品的创新特点。根据中国人民银行7月3日发布的《标准化债权类资产认定规则》,票据为非标类债权资产;标准化票据则满足“标”类债权资产的五大认定标准的产品形式,预计将被认定为标准化债权资产。


标准化票据未来发展空间展望


  通过下表比对发现,标准化票据本身兼具传统票据市场便利高效及债券市场融资属性。从资产供给端来分析, 2020年上半年票据市场业务总量高达77.81万亿,未来在应收账款票据化的推动下,这一规模还将以10%-20%的增长速度持续扩大,有望盘活十万亿规模的应收账款市场。截至2020年6月30日票据市场余额约为23.89万亿元,这意味着标准化票据的基础资产空间非常之大。


标准化票据与其他类型票据资产的比较


  从资产需求端分析,标准化票据作为货币市场工具,投资者范围与银行间债券市场存在较高的一致性,按照目前银行间市场1年以内各类债券的余额,可估算能够投资于标准化票据的资金规模。截至2020年6月30日剩余期限1年以内的债券余额27.67万亿元,市场前景广阔。公募基金免税优势同样适用于标准化票据主题基金。目前,在底层都为票据的前提下,公募基金投资标票与贴现相比,可以节约近20BP成本。“免税优势”将成为公募标准化票据主题基金的利器。因此,未来标准化票据主题基金将是资产投资端的新生主力军。此外,9月9日银保监会发布《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》(以下简称《通知》),对于险资投资范围、监管等方面做出明确要求。根据以上通知,未来标准化票据资产的投资者范围将进一步扩大,一旦标准化票据完成认标,其将可被险资入驻的债转股投资计划投资,这进一步纵深拓展标票市场参与者深度。


  从上述标准化票据供需两方面的分析中,可以看到标准化票据作为横跨信贷市场和货币市场的融资工具,不仅为金融机构服务优质客群、化解中小企业融资难融资贵、增强在供应链金融等专业领域的竞争力上提供了一个新的手段和工具,同时又能推动传统票据业务转型,从而最终推动票据市场的良性健康发展。


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