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企业ABS未来发展看点!

来源:小票君 发布时间:2020-10-21 10:47:18 阅读量:98
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  最近知识产权类的证券化产品,无论是租赁、小贷放款、知识产权质押、保理等,都吸引了市场上许多人的关注,也符合国内和境外的双循环。


企业ABS未来发展看点


  另外供应链证券化产品对于传统的小微企业融资难、融资贵的问题,可能会起到一些作用。知识产权也在法律保护层面上到达另一个高度,另外融资工具可以提供帮助。过去可能需要通过产品的迭代升级、扩大再生产来进行融资;并且缺少好的金融产品和金融工具来为之服务;银行可能有知识产权的质押;融资需要法人主体去做一些增信安排。而证券化产品可以让这些相对分散的人结合到公开市场,这样也可以相应的降低成本。


  风险


  由于出口和产业链受到疫情影响,一些企业关店,还款压力增大。银行让利,将小微贷款的期限拉长,允许他们展期。因此今年一些应收账款延期、小微企业贷款的逾期有所增长,这样的背景之下,证券化市场中,次级、逾期的比例有所抬升。


  另外最直观的一个现象是,在银行的信贷规模没有像过去那样紧张的情况下,今年银行间信贷类资产证券化市场明显下滑。过去几年尽管每年同比增幅有所收窄,但大方向一直是增长的。而今年信贷明显收缩,核心的原因在于银行做信贷资产化证券产品是为了出表、盘活资产,但在今年投放不足的情况下,银行做转让出表的动力下降。一旦经济受影响,在今年或明年我们可能看到小微贷款的延期、甚至小微贷款逾期的提升,但另一个产品的需求,也就是银行的不良资产证券化的需求也会随之出现,未来不良资产证券化的试点可能会得到进一步推广。


  企业资产证券化市场


  第一,在消费金融类中,最大的是花呗、借呗等类消费金融公司。


  第二,是四大AMC(资产管理公司)在交易所市场发行的证券化产品。未来一两年之内,随着不良资产的增长,各个地方的不良资产管理公司以及四大资产管理公司可能会相应增加证券化的需求。


  第三类是创新类产品,国外市场中有一些和国内市场不完全一样的产品,比如全业务证券化”(Whole Business Securitization, “WBS”),这是一个发展方向。另外,未来几年内,中国可能也会出现类似Coverd bond(资产担保债券)类的产品以及CDS的证券化产品。


  从2012年证券化重启开始,我们已经成为除美国之外最大的证券化市场,这与我们自身经济发展以及监管的成熟度密切相关,未来的证券化产品也会愈加丰富起来。


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