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决定票据贴现利率走势的4大关键因素!

来源:网络 发布时间:2021-04-13 14:48:39 阅读量:140

  票据贴现时提前把未到期的承兑汇票兑现,而需要支付一定的贴现利息,因此我们都很关心票据贴现利率,而票据贴现利率走势不断变化的,受到多种因素的影响,我们也需有一定了解的,这里商票圈小编就为大家分享决定票据贴现利率走势的4大关键因素!


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  对于票据贴现利率来说,主要是受到票源、资金、信贷规模以及突发事件等4大因素的影响。


  1、供求因素在影响贴现利率,票源多意味着供给多,可能会导致转贴利率上行,反之亦然。


  2、资金是成本,资金利率的高低也一定程度上影响着转贴利率。转贴现分为两种,一种是买卖断,另一种是买入返售,区别在于买卖断需要占信贷规模,买入返售不需要,但无论是哪种方式都需要资金,因此资金面波动很大的时候转贴利率也波动很大。可以说转贴利率和资金利率严格正相关,例如2013年6月钱荒时期,票据转贴现利率曾经到过12%以上。


  3、信贷规模决定着转贴市场特别是转贴现买卖断市场是买方市场还是卖方市场。因为票据流动性好,因此一直是信贷规模的调节利器,信贷规模不足时银行从市场上买票,超出时就向市场卖票。


  4、突发事件对票据市场的影响有时候是极为巨大的,主要一类是监管机构不定期出台的一些规范票据市场的政策文件以及一些针对性的检查。举个例子,票据从买断变成买入返售我们称之为"消规模",信贷规模总的来说是个很稀缺的东西,不可能都让票据占着,买入返售票据不占信贷规模又是良好的同业资产,绝大多数有同业业务授权的银行都有做买入返售业务,因此大量的票据从买断变成了买入返售,信贷规模消失了。


  那谁有这么大能耐让信贷规模消失呢,就是一些信用社、村镇银行,他们利用不合理的会计处理,不区分买断和买入返售,买断票据同时又卖出回购出去,这样信贷规模就没有了。2011年7月之前,这种消规模的业务主要是河南地区的信用社村镇银行甚至某些城商行在做。7月份的时候银监会出了一个针对这种消规模行为的规范文件,河南那边的行都停了业务,一下子市场上没有了消规模的通道,信贷规模无法腾挪,直接导致转贴现利率暴涨,到11月份曾经涨到10%以上,完全不可思议。


  贴现利率主要是转贴现利率和税率的影响。转贴现利率实时影响着贴现利率,因为贴现进来的票大多数都是要到转贴市场去交易的。税率是个计算口径的问题,之前贴现利息是要全额缴纳营业税的,无论转贴出去之后是赚的还是亏的,这营业税都得交,这意味着需要在转贴现利率的基础上再加上这营业税才是贴现的成本。后来有一些贴现做的大的银行觉得这样很不合理,于是就偷偷改成了差额税,差额税就是贴现与转贴现之间利差部分缴税,亏钱了不缴税,这样一下子成本就低了很多,后来越来越多的银行效仿,目前基本上主流的银行都已经是差额税。


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