[3月21日]票据日评：涨不起跌不下

票据市场：从价格角度看呈小涨曲线，早盘出口发力，截止到10点半附近，足、半年价格完成1.91-1.93、1.80-1.82的区间爬升，午盘企稳酝酿后，临近收盘出现部分高价成交，今日足、半年双国成交价格中枢在1.93-1.95、1.81-1.84之间。从供需角度看，今日延续“太公垂钓”戏码。收口期望价格平均领先出口2bp左右。从交易机构看，大行尚未形成统一步调，中小机构承担主要收口角色，以小金额多频次的试探性交易为主，存在一定观望心态。

从交易品种角度看，各期限成交量虽未有显著差距，但受当前市场整体价位不高影响，短期票更受收口青睐，同时单国、大商作为双国替代品，成交量也有一定提升。总览市场，价格震荡回归至上周五水平，交易回暖博弈激烈。在近期“涨不起跌不下”的行情中，疫情和意外事故的影响下，我还是保持希望，3月后半旬已至，平凡的一天亦能堆砌出不平凡的结局。

资金方面：为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行今日开展300亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.1%，与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放200亿元。此外，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.70%和4.60%不变。隔夜回购加权利率和7天回购加权利率小幅上行，资金面小幅收紧，预计后续央行将根据市场利率走势及流动性需求变化合理调整投放数量和节奏。

转贴方面：今日整体利率上行，交投情绪低迷。出票方来看，供给持续回暖，卖盘逐步发力，在低价位下急于出票；收票方来看，大行未入场，仅邮储、浦发等少量买入，市场观望情绪较为浓厚，部分中小机构加价少量收票，票价在供需博弈下小幅上涨。截止收盘，今日足年国股成交价1.92%-1.96%，3季度1.8%左右，2季度1.6%左右。

免责声明：来源于上海票据交易所、普兰金服等。版权归原作者所有；转载此文章并不代表本平台赞同其观点和对其真实性负责。若文章有任何不妥之处请留言指正或联系删除。