01
本周资金市场回顾
数据显示，截止3月25日，本周，央行进行1900亿元逆回购操作，因本周有1400亿元逆回购到期，本周实现净投放500亿元。
02
本周票据市场回顾
转贴市场上，市场看涨情绪较浓，买方谨慎观望态度延续，市场收票以中小机构为主，后半周，邮储等大行进场配置，买方中长期收票情绪略有好转。本周卖盘出票情绪持续高涨，市场持续供过于求，票价一路上行，市场交投活跃度有所提振。
直贴市场上，本周一级市场签发量经周一明显回落后快速回暖，票源供给充裕，卖盘出票热情持续较好。受转帖市场行情影响，买方配置需求相对不足。供需博弈下，本周票价震荡上行，市场交投有所回暖。
从票交所数据可知：规模方面，票据市场整体活跃度持续攀升。截止3月24日，本周日均承兑、贴现和交易金额分别较上周变动13%、-1%、16%至1180.89亿元、862.1亿元和3613.61亿元,日均贴现承兑比下行10个百分点至74%附近。价格方面，本周票价持续回暖。截止3月25日，足年、半年国股转贴现利率分别较上周五上行18.12BP、30.43BP至2.1309%、2.1513%，足年、半年城商转贴现利率分别较上周五上行20.46BP、24.03BP至2.2639%、2.2731%。
03
未来展望
资金市场：（2022年3月28日至4月1日）公开市场累计有1900亿元逆回购到期。市场人士提示，财政支出往往集中于月底，资金面波动可能发生在财政投放到位前的这段时间。而这段时间将是公开市场操作发挥作用的时候。3月末财政支出补充流动性，可对冲跨季需求，央行或适量投放逆回购维护资金面的稳定。
票据市场：本周一级市场持续发力叠加机构谨慎配置，票价稳步上行。下周横跨月末月初时点，月末规模调剂和交易博弈加大，票价大概率震荡上行。月初一级市场签发量重回低位，票价预计有所下滑。
融信贷不及预期、经济数据好于预期、MLF降息落空但宽松货币信号明确等，市场对后续走势存在分歧，避险情绪明显加重。下旬时点，预计一级市场签发量或小幅回暖，票源供给有所补充，下周票价大概率短票延续小降，长票小幅震荡走势。
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