[3月28日]票据日评：票价涨幅显著

资金市场：为维护季末流动性平稳，中国央行今日开展1500亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.1%。因今日有300亿元逆回购到期，当日实现净投放1200亿元。隔夜回购加权利率和7天回购加权利率小幅回落，资金面延续紧平衡，央行公开市场操作或继续加量投放流动性，预计部分机构跨季资金紧张的状况将进一步得到缓解。

转贴方面：随着月底逼近，各家机构月底规模陆续明朗，一级市场供给强劲，投放向好情况下，出多收少，早盘买卖双方略有僵持，供需力量拉锯下票价快速上行，卖方层出不穷，急于出票，收票方主要为城农商等中小机构，少量高价配置。期限方面，卖盘以出短期票为主，买方偏好足年票，4月票收口难寻，价格涨幅明显。截止收盘，足年国股2.15%-2.25%，3季度2.2-2.3%，2季度2.3-2.4%。

票据市场：今日部分股份行和中小机构抬价进场，买方以中长期限票为主，卖方机构受规模调控影响，叠加看涨后市，出票需求持续较好，各期限出票力量不减。供需博弈下，票价涨幅显著。截至收盘，二季度2.40%，三季度2.30%，四季度2.23%，足年2.20%。

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