[5月16日]票据日评：利率低开高走

场内交易：今日市场转贴现成交量1196.5亿元，其中足年票608.4亿元，占比50.9%。受社融数据影响，票价开盘走低，随着卖盘发力，价格开始回弹，整体呈现“V”形走势。

资金市场：中国央行今日开展100亿元7天期逆回购操作和1000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对5月17日MLF到期的续做），中标利率分别为2.10%和2.85%，与此前持平。因今日有200亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放900亿元。隔夜回购加权利率低位震荡，7天回购加权利率小幅上行，今日MLF量稳价平，短期资金利率小幅上涨，无碍资金面持续宽松。

票据市场：早盘，市场情绪延续上一交易日尾盘，票价小幅走低。随着大行农发年内报价小幅上调，部分大行保持静默，买方配置情绪有所减弱，卖盘出票情绪持续向好。市场供过于求，票价稳步上涨。截止收盘，6月0.4，三季度1.30，四季度1.40，跨年一季度1.47，足年1.48。

转贴方面：受上周五社融数据冲击，今日开盘票价情绪性下跌，买卖双方观望情绪主导，出票方报价较低，足年国股成交价降幅颇大；待交投报价逐渐活跃，叠加中旬供给持续上量，出票机构活跃度增加。收票方主要以农发、邮储等大行为主，报价较高，出票方则股份制和城商行皆有。供大于求明显，双方博弈下票价开始回升至上周五的水平，市场看涨情绪十分浓烈。截止收盘，足年国股成交价在1.42%-1.48%，年内4季度1.35%-1.4%，3季度约1.2%-1.3%左右。

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