[5月17日]票据日评：供需博弈下票价轻微下行

场内交易：今日市场转贴现成交量1323.5亿元，其中足年票675亿元，市场交投活跃度有所上升。早盘市场出票机构众多，供大于求下票价继续上涨，后收票方开始发力，供需博弈下票价轻微下行。

资金市场：中国央行今日开展100亿元逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日有1000亿元中期借贷便利（MLF）和100亿元逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。隔夜回购加权利率小幅上调，7天回购加权利率明显回落，资金利率持续处于低位，资金面整体显现宽松。

票据市场：早盘，出票情绪持续较好，主要大行农发年内报价继续上调，买方收票情绪相对不高。供需博弈下，票价延续上涨。午后，随着卖方出票利率小幅收敛，票价止涨小降。截止收盘，6月0.3，三季度1.33，四季度1.43，跨年至足年1.50。

转贴方面：昨日上涨情绪延续至今早开盘，出票机构忙不迭急于出票，在供给保持充裕的情形下，收票机构按兵不动，供给远大于需求，票价持续上涨；午后随着不少成交落地，收票机构也按捺不住，开始发力收票，导致价格轻微下行。今日大行收票报价较高且少量收票，农发报1.35-1.45%收8-11月国股，邮储报1.35%收8、9月国股，北京报1.5%收10、11月国股。截止收盘，足年国股成交价在1.5%-1.55%，年内4季度1.4%-1.45%，3季度约1.3%-1.35%左右，6月0.5%左右。