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中国票据经纪委员会副主任

深圳市供应链金融协会发起单位

票据市场周报简述(2020.9.14-2020.9.18)

来源:网络 发布时间:2020-09-21 10:50:18 阅读量:105
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  本周(2020/09/14—09/18)票据市场的收票需求不断释放,市场价格不断攀升,活跃度进一步提升。前半周收票机构看涨情绪浓,少量配置长期限票据,出票方观望为主;后半周由于临近本月下旬,市场出票动力增强,倾向抛售各期限国股,收票方配置城商票意愿强烈。本周足年国股成交价从2.9%一路上行至2.95%。


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  1、场内市场交易回顾


  周一,农行、邮储保持收票节奏,其中农行降价1BP收票,供给不足限制票价继续上行,出票方力量依旧强劲,收票方观望情绪浓,保持在高位收票,市场交投不活跃,足年国股成交价在2.9%-2.92%。


  周二,收票机构少量配置长期票据,主要为部分股份制和城农商,叠加供给持续低迷,年内票据价格小幅上涨,长期票据价格维稳,市场整体供大于求,足年国股成交价在2.92%左右。


  周三,大行带动收票节奏,邮储降价5BP,农行放宽期限,市场收票力量增强,部分收票机构报价较大行更加有优势,票价上涨乏力,基本与昨日持平,足年国股成交价在2.9-2.92%。


  周四,大行维持报价收票,平安、招行等股份制小幅收票,收票机构较为零散。国股票价格涨幅明显高于城商票,由于已到本月下旬,市场出票动力渐强,足年国股成交价2.92-2.94%。


  周五,邮储涨价3BP收票,临近午后收满暂停,市场收票机构增多,出票力量也不甘示弱,买卖双方博弈下,价格继续上涨,足年国股成交价2.95%左右,部分国股达到2.96%。


  2、场内交易量及收益率曲线


  9/14-9/17日市场交易总量为8200.20亿,日均为2050.05亿,环比下降5.26%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交价呈上涨趋势,1M涨幅最大,短期涨幅大于长期。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交价呈上涨趋势,年内涨幅大于长期。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本周承兑发生额(周一至周四)总量为2592.23亿元,日均发生额为648.06亿元,日均值较上周环比上升7.936%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本周贴现发生额总量(周一至周四)为1580.03亿元,日均发生额为395.01亿元,日均值较上周环比上升8.551%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本周资金面呈逐步收敛紧张的趋势,央行在本周四有2000亿元MLF到期,但已于周二提前进行6000亿元的中期借贷便利操作,满足了金融机构的需求。周一投放800亿元,回笼1000亿元,当日净回笼200亿元;周二回笼1700亿7天期逆回购,当日净投放4300亿;周三投放与资金回购金额相等,零投放;周四投放1100亿元,回笼3400亿元,当日净回笼2300亿元;周五投放1700亿,回笼900亿,当日净投放800亿。本周共计投放10800亿,回笼8200亿,整体实现净投放2600亿元。


  银行间质押回购利率方面:本周中短期资金最低利率均在在周三时都发生,后半周上扬;长期限资金则缓步下降。隔夜周一较上周五上行14BP,周二再度上行13BP至1.731%,周三时骤降33BP报价1.404%,后半周截止周五共增长约70BP至2.101%。7D、14D走势与隔夜近似,但变化幅度较小;7D周一利率为2.161%,本周利率低点在周二的2.133%,后续持续上行,周五报价2.233%。14D周一2.171%,周三为2.149%为本周利率低点,周五涨至2.411%,涨幅较大。其余期限本周变化:1M上行约2BP,3M下行约2BP,6M下行2.5BP,9M下降1.9BP,1Y变化较小。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。