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资产支持商业票据(ABCP)是什么?

来源:网络 发布时间:2021-09-17 15:03:34 阅读量:102

  资产支持商业票据是什么?资产支持商业票据的英文省略字母为ABCP,作为ABN的创新品种,是为企业提供兼具流动性和资产负债管理的新型工具。其特点在于可持续“滚动发行”(即借新还旧),池内资产与单期发行的证券期限的匹配方式更多元,大幅提升了灵活性和资金使用效率。


资产支持商业票据(ABCP)是什么


  作为ABN的“后人”,资产支持商业票据(ABCP)属于标准化债券,其注册、备案、发行以及主承销商管理环节均按照ABN的现行要求执行。从银行投资的角度来看,若银行以自营资金投资AA-级及以上的该资产,只需按照20%计入风险权重。


  投资者需要注意增信方面的几个问题:①是否在产品设计时划分了优先和次级,次级的规模是否可以为优先级提供足够的保护;②超额现金流覆盖,例如预测现金回流10亿,但产品发行时候打个折扣,实际只发了9亿,也能起到增信的效果;③提升产品估值的正确性,例如在现金流回流测算时增加压力测试,适当扣除资产处置等成本税费等费用后再算得覆盖效果;④引入信用零风险缓释凭证,类似国外市场比较成熟的CDS是一种保险增信的措施。


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