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票据征求意见稿 | 解读之3:商票篇

来源:普兰金服 发布时间:2022-02-15 11:46:35 阅读量:999+
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人民银行、银保监会发布《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法(征求意见稿)》后,笔者相继做了承兑篇和贴现篇的解读,现就商票篇进行解读。新办法增加商票相关内容11条,新增商票相关章节1章。

关键词:信息披露、票据评级、发展时期

1

加强信息披露管控


意见稿新增 第五章 信息披露,共计6条。


分析:该章为新增条款,皆在加强商票和财票信息披露管控,从企业承兑披露、银行贴现融资、事后监控进行了全流程管理。


根据《商业承兑汇票信息披露操作细则》规定,商票的承兑企业和财务公司于2021年8月1日起正式按此细则进行操作,而本意见稿引入和呼应了细则相关内容,再次明确了信批规则需严格执行。截至当前,票据信息披露平台累计注册企业48752家,累计注册财务公司237家,累计披露金额超2万亿元,新承兑商票逾期显著下降,票据的商业信用得到逐步改善。



2

票据评级有望加快落地


意见稿新增 第三十条 商业汇票的承兑人为非上市公司、在债券市场无信用评级的,鼓励商业汇票流通前由信用评级机构对承兑人进行信用评级,并通过中国人民银行认可的途径披露。


分析:该条为新增条款,皆在推动票据评级加快实施。当前,我国中小企业信用环境尚不健全,市场缺乏专业的票据评级机制,使得商票签发市场的参与者以大型企业集团为主,很多优质的中小企业被排除在外,影响了票据市场的横向发展。如此条能够实施,必将规范中小企业的商业信用,提升承兑、支付和贴现规模,缓解部分中小企业资金缺口,助力商票市场规模的快速增长。



3

商票将迎来大发展时期


分析:从国外经验看,票据市场基本遵循了从银票为主导向商票为主导转变的发展规律。结合我国票据市场国情,我国商票市场大体要经历三个阶段:银企信用捆绑阶段、银企信用分离阶段、商业信用自主发展阶段。在商票发展初期是银企信用捆绑阶段;现在是第二个阶段;当商票信用评级体系发展到相对完善,商票的承兑人数据披露齐全真实有效时,资金方能够自主实现对商票信用风险的辨别,进行合理定价、索取合理的风险补偿,商业信用即脱离银行信用进入自主发展阶段。


预测:本次征求意见稿影响下,承兑企业会特别注重商业信用的建立,以期不断提高所承兑票据的市场接受度。未来我国在商票评级、信息披露、科技内嵌等建设社会信用体系上逐步完善后,商票也将会占据整个票据市场的主导地位。


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