本月资金面整体平稳宽松，季末收紧。票据利率上旬先跌后涨，中下旬震荡上涨，月末涨幅不及预期。6月全国疫情基本回归平稳，经济触底反弹，制造业生产加速复苏，房地产政策加码，贷款投放有所转好。月初受5月月末翘尾及市场信心不足影响，交易盘和农商行抢买，引领票价快速回落后企稳反弹。中旬票据供给回暖，出票力量不断增强，供需力量整体均衡，票价震荡上涨。月末机构以规模调整为主，一致看涨预期影响，票价反复大涨后又回落，短期票上行较快，上涨幅度不及预期，足年最高至1.75%附近。
第一周，仅两个工作日，月初资金宽松，交易活跃度一般，托收票交投相对活跃。交易盘小幅建仓和部分农商行抢买，买方收票情绪升温，供给一般，卖盘出票意愿较弱，票价先上行后小幅下行，短期票下降较快。半年双国股成交价1.45%-1.38%，足年双国成交价1.55%-1.46%。
第二周，资金面偏松，零投放零回笼。一级市场开票量有所回暖，特别是下半周，开票量明显攀升，贴现量超千亿，贴现意愿很强。转贴市场，票价先跌后涨，呈深V型，从周一1.47%开跌，周五反弹回1.47%。前半周，主要大行降价进场，引领部分股份行和中小机构提前进场布局，买方配置情绪较好，卖盘压价出票，票价稳步下行。后半周，企业开票量快速回暖，卖盘出票情绪回暖，票价跌至1.3%后触底反弹，票价快速上涨。半年双国股成交价1.38%-1.2%-1.38%，足年双国成交价1.47%-1.3%-1.47%。
第三周，资金面延续平稳宽松。一级市场签发量稳步小幅震荡，开票量和贴现量均超日均水平，出票力量较好。转贴市场，交易冷清，票价震荡上涨，短期涨幅较大。周一至周二，大行上调报价，买方配置情绪小幅收敛，看涨情绪渐起，票价稳步上涨。后半周，中小收票机构有所增加，买方情绪有所好转，但票源小幅增多，票价整体呈震荡小涨行情。半年双国股成交价：1.38%-1.53%，足年双国成交价：1.46%-1.58%。
第四周，资金面仍然宽松。一级市场签发量持续攀升，开票量和贴现量较上周均有所上涨，出票力量较好。转贴市场，票价先涨后跌，涨跌互现，短期涨幅较大，短期票价高于长期。前半周交易冷清，观望居多，大行报价上调，票价整体呈上涨行情。下半周收票机构增加，交易活跃度有所提升，农发、中行等降价进场，引领中小行收口有所增多，票价转而回落。半年双国股成交价：1.5%-1.73%-1.60%，足年双国成交价：1.53%-1.68%-1.56%。
第五周，月末受跨季影响，资金收紧。一级市场抓瞎，预计仍处于高位。转帖市场，涨幅不及预期，票价大涨后又回落，短期票上行幅度较大。买卖机构均以规模调整为主，券商及交易机构有小幅建仓，涨涨跌跌，价格整体震荡上涨。半年双国股成交价：1.58%-1.9%-1.85%，足年双国成交价：1.6%-1.73%-1.7%。
票据市场7月展望：
6月PMI显示经济修复速度进一步加快，疫情平稳逐步转好，贷款投放回暖，票价先跌后涨。历年7月利率多呈现震荡下行走势，今年会延续过去行情吗？在市场越发透明，看跌看涨预期太一致情况下，月末实在有点难捉摸。当前国家对疫情防控态度有所转变，7月逐步放松，恰逢暑假，出行指标回升，消费活动回暖，经济活动进一步恢复，房地产相关政策也在逐步落地，信贷和消费预期将有所改善。但7月是票据签发淡季，企业融资需求有所收敛，对公信贷投放较乏力，以票充贷意愿可能有所增强。预估7月票据利率上旬走低，中旬震荡，下旬看情况，全月利率中枢预计和6月基本持平，1.4%-1.7%。
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