供求关系决定票据价格，交易动机决定供求关系，这里我们一起来了解一下子票据交易市场一周简述，时间为2020/07/27—07/31。
1、场内市场交易回顾
本周票据价格一路下行，供需局面反转明显。
周一，收票机构明显增多，买盘力量延续上周五态势持续增强，大行下调报价收票，卖票方持观望态度，放缓出票步伐，今日国股、城商票交易较为活跃，午后票价下降加速，半年国股成交价降至2.75%，足年国股成交价降至2.73%。
周二市场一开盘便迎来强势买方，年内各期限的国股和城商需求极其旺盛，邮储、农行下调收票指导价，市场供给渐疲软，票价急速下行，部分期限降幅高达20BP，8月国股跳水至2%，半年国股成交价2.65%，足年国股成交价跌至2.6%。
周三，早盘收票方热情依旧，出票机构减少，市场价格略微下降，大行跟随市场降价收票，午后随着需求方的规模逐渐填满，市场情绪略有回落，票价企稳，供需趋向均衡，截止收盘，足年国股成交价维持在2.6%。
周四早盘交易活跃，主要集中于市场的年内国股、城商票，8-9月票据需求激增，导致该期限票据的价格一路下跌，短期票据价格迎来反转，半年国股成交价在2.55%，相较而言长期限票据价格稳定，足年国股价格维持在2.6%。
周五，市场买卖双方交易以调节规模为主要目的，交易量减少，出于下月初利率反弹考虑，收票方倾向于收年内票据，出票方多出跨年长期票，短期票据价格继续下行，市场需求略大于供给，8月国股成交价1.8%，足年国股成交零散。
2、场内交易量及收益率曲线
7/27-7/30市场交易总量为9266.14亿，日均为2316.54亿，环比上升0.38%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内国股各期限成交价较上周有所上升。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内城商各期限成交价较上周有所上升。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
3、市场供需
本周承兑发生额（周一至周四）总量为3598.32亿元，日均发生额为899.58亿元，日均值较上周环比上升26.417%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
本周贴现发生额总量（周一至周四）为1281.78亿元，日均发生额为320.45亿元，日均值较上周环比下降2.164%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
4、资金市场
资金方面：本周资金整体处于合理充裕水平。周一央行投放1000亿7天期逆回购，当天有1000亿资金回笼；周二投放800亿，回笼100亿；周三净投放300亿；周四投放500亿，回笼500亿；周五净投放200亿。因此本周共计实现资金净投放1200亿元。
银行间质押回购利率方面：资金面较为宽松，短期限资金价格波动幅度明显，隔夜及14D整体下降，7D则先降后升；中长期限资金利率持续上行。隔夜周一价格趋近2.0%报价1.994%，截止周四时，隔夜报价共下跌62BP报价1.369%；周五出现反弹，再度上升42BP至1.788%。7D期限前半周维持在2.2%，经历周三的突降30BP后开始一路回升，周五时7D报价2.236%，基本与周一持平。其余期限利率变化：14D下降4BP，1M上行4BP，3M2BP，6M上行1BP，9M上行3BP，1Y上行2BP；变化幅度均不超过5BP。
数据来源：以上数据根据Wind数据整理所得
数据来源：以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得
5、票据市场活跃度和配置指数
票据市场指数如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
注：一级市场活跃度指数值越高，说明本周票据承兑和贴现量越多；二级市场活跃指数值越高，说明本周场内交易量越多，市场交易活跃；票据配置指数值大于1，说明市场交易存在利润空间。
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