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中国票据经纪委员会副主任

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票据交易市场一周简述(2020/07/27—07/31)

来源:票语 发布时间:2020-08-04 11:14:36 阅读量:120
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  供求关系决定票据价格,交易动机决定供求关系,这里我们一起来了解一下子票据交易市场一周简述,时间为2020/07/27—07/31。


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  1、场内市场交易回顾


  本周票据价格一路下行,供需局面反转明显。


  周一,收票机构明显增多,买盘力量延续上周五态势持续增强,大行下调报价收票,卖票方持观望态度,放缓出票步伐,今日国股、城商票交易较为活跃,午后票价下降加速,半年国股成交价降至2.75%,足年国股成交价降至2.73%。


  周二市场一开盘便迎来强势买方,年内各期限的国股和城商需求极其旺盛,邮储、农行下调收票指导价,市场供给渐疲软,票价急速下行,部分期限降幅高达20BP,8月国股跳水至2%,半年国股成交价2.65%,足年国股成交价跌至2.6%。


  周三,早盘收票方热情依旧,出票机构减少,市场价格略微下降,大行跟随市场降价收票,午后随着需求方的规模逐渐填满,市场情绪略有回落,票价企稳,供需趋向均衡,截止收盘,足年国股成交价维持在2.6%。


  周四早盘交易活跃,主要集中于市场的年内国股、城商票,8-9月票据需求激增,导致该期限票据的价格一路下跌,短期票据价格迎来反转,半年国股成交价在2.55%,相较而言长期限票据价格稳定,足年国股价格维持在2.6%。


  周五,市场买卖双方交易以调节规模为主要目的,交易量减少,出于下月初利率反弹考虑,收票方倾向于收年内票据,出票方多出跨年长期票,短期票据价格继续下行,市场需求略大于供给,8月国股成交价1.8%,足年国股成交零散。


  2、场内交易量及收益率曲线


  7/27-7/30市场交易总量为9266.14亿,日均为2316.54亿,环比上升0.38%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交价较上周有所上升。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交价较上周有所上升。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本周承兑发生额(周一至周四)总量为3598.32亿元,日均发生额为899.58亿元,日均值较上周环比上升26.417%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本周贴现发生额总量(周一至周四)为1281.78亿元,日均发生额为320.45亿元,日均值较上周环比下降2.164%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本周资金整体处于合理充裕水平。周一央行投放1000亿7天期逆回购,当天有1000亿资金回笼;周二投放800亿,回笼100亿;周三净投放300亿;周四投放500亿,回笼500亿;周五净投放200亿。因此本周共计实现资金净投放1200亿元。


  银行间质押回购利率方面:资金面较为宽松,短期限资金价格波动幅度明显,隔夜及14D整体下降,7D则先降后升;中长期限资金利率持续上行。隔夜周一价格趋近2.0%报价1.994%,截止周四时,隔夜报价共下跌62BP报价1.369%;周五出现反弹,再度上升42BP至1.788%。7D期限前半周维持在2.2%,经历周三的突降30BP后开始一路回升,周五时7D报价2.236%,基本与周一持平。其余期限利率变化:14D下降4BP,1M上行4BP,3M2BP,6M上行1BP,9M上行3BP,1Y上行2BP;变化幅度均不超过5BP。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  声明:本文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。