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央妈连续开展逆回购,票据贴现利率先抑后扬

来源:网络 发布时间:2020-08-18 11:07:59 阅读量:136


  这里我们带来最新票据贴现利率市场动态及分析!


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  一、货币市场


  首先,市场上周有100亿元逆回购到期,叠加政府发债缴款等资金扰动因素,央行通过连续5日开展逆回购累计5000亿元以补充市场流动性,中标利率与前一期保持一致,因此上周货币市场实现资金投放约4900亿元。从短期Shibor走势看,尽管央行进行了较为密集的逆回购操作,短期资金面整体看仍呈紧缩态势。本周有5000亿元逆回购、4000亿元MLF和500亿元国库现金定存到期,与此同时叠加月中税期高峰等因素影响,短期资金面紧缩压力相对较大,预计央行继续进行公开市场操作,以维护市场流动性的平稳。


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  二、票据市场


  整体看,承兑及贴现量较上上周均有所增加。从周内走势看,承兑及贴现量整体趋势上行,反映在承兑贴现比上,整体维持在60%至70%水平波动,交投活跃度与上上周基本持平。8月累计承兑及贴现金额与7月累计相比,分别减少7%和4%。


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  三、流通票市场


  上周票据市场共收集流通票库存累计50250张,累计金额312亿元,其中银票26224张,累计金额181亿元;商票24026张,累计金额131亿元。从各类票据看,银票占比为52%,与上上周持平,商票占比48%。


  (一)银票


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  从上周成交银票利率看,国股票价格震荡走势明显,至周五收于2.53%。各类城商票价格走势各异,其中大型城商票价格呈震荡走势,至周五收于2.46%;普通城商票价格前四个交易日整体趋势上行,周四达周最大值2.94%后有所回调,周五收于2.89%;网红城商票价格呈先抑后扬走势,周二达周最低值3.22%后一路上行,至周五收于3.56%,较周初上涨25个BP。从三农票的价格走势看,普通三农票价格周内呈先抑后扬走势,周三达周最低值2.81%后开始上行,至周五收于2.94%;而网红三农票价格前半周呈震荡走势,周三达周最大值3.96%后持续下行,周五收于3.36%。上周财务票价格震荡走势明显,周四至周五振幅较大,至周五收于2.86%。从周变动看,大型城商票和财务公司票价格较上上周有所下行,跌幅分别在10个BP和12个BP,而其他各类票价格均有所上涨,其中普通城商票和网红城商票价格较上上周涨幅相对较大,分别在6个BP。


  从各类网红城商票价格走势看,自贡票价格前半周呈震荡走势,周三达周最低值3.63%后持续上行,至周五收于3.72%;营口沿海价格周内震荡走势明显,振幅较大,至周五收于3.45%;而阜新票和锦州票价格呈先抑后扬走势,周二和周三分别达周最低值3.06%和3.01%后持续上行,至周五分别收于3.54%和3.30%。从周变动看,除阜新票价格较上上周下跌8个BP外,其他各类网红城商票价格均有所上涨,其中营口沿海票价格涨幅最大,在21个BP。


  从各类网红三农票价格走势看,贵阳农商票价格前半周呈震荡走势,后半周持续下行,至周五收于3.43%;而江苏滨海农商票价格周内呈震荡走势,振幅较大,至周五收于3.14%。从周变动看,贵阳农商票和江苏滨海农商票价格较上上周均有所上涨,涨幅分别在4个BP和15个BP。


  (二)商票


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  从商票承兑企业行业分布看,房地产业仍高居首位,但市场份额较上上周有所减少,上周占比66.3%;批发和零售业份额继续增加,上周占比11.5%,排名第二;建筑业占比较上上周有所提升,上周市场份额为7.7%,位列第三。


  从排名前十的商票承兑人看,恒大系仍居首位,上周占比48%;排名第二的为华夏幸福系和中国铁建系,上周占比分别为6%;第三为新城系,上周占比为5%。


  (三)票据成交速度分析


  整体看,上周流通票成交速度整体看较上上周有所提升,从细分情况看,各类面额票成交速度均有所提升,其中50至100万面额的票成交速度提升较为明显,而100万以上面额的票以平均0.85小时的平均成交速度在各面额票中处于领先位置。从期限看,1至3个月期限的票成交速度提升较为明显,而12个月期限的票以平均0.83小时的平均成交速度在各期限票中为最快。从承兑人角度看,除外资行的票成交速度有所放缓外,其他各类承兑人的票成交速度均有不同程度提升,其中村镇行和财务公司的票成交速度提升较为明显,而国股行的票以平均0.82小时的平均成交速度在各类承兑人中为最快。并附各类承兑人中成交最慢的5个承兑人以供参考。


  四、票据贴现利率行情总结与预测


  上周票据贴现利率呈先抑后扬走势,周三达周最低值2.67%后持续上行,周五收于2.73%。从流通票市场看,大部分机构前半周报价量大幅增加,报价逐渐下调,以看跌情绪为主,而后半周开始上调报价,以看涨态度为多。从市场流动性看,短期资金面呈逐渐紧缩态势。而从市场行情看,承兑及贴现量开始逐渐增加,出票市场热情不减,而金融机构票据资产配置需求释放不断提升,交投活跃度处于相对较高水平。本周进入8月第3个交易周,预计大部分机构或将继续提升票据资产配置需求,供求博弈下,市场主导性将逐渐趋于均衡,利率小幅震荡概率较大。综合以上信息,小编估计本周票据利率整体看将以横盘调整为主。


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