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中国票据经纪委员会副主任

深圳市供应链金融协会发起单位

票据市场周报简述(2020.9.21-2020.9.25)

来源:网络 发布时间:2020-09-27 10:23:59 阅读量:86
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  本周(2020.9.21-2020.9.25)市场交投整体活跃度较高,供需双方博弈下足年国股价格先涨后跌。前半周出票力量强势,大行引导市场情绪,价格一路上行,足年国股从2.97%上涨至3.03%,部分承兑达到3.07%;后半周随着各家机构规模调整到位,出票机构明显减少,大行连续降价收票,叠加供给偏弱因素,价格有所回落,周五跌至2.98%左右。


  1、场内市场交易回顾


  周一,资金价格高居不下,进一步推动票据价格上涨,邮储调高报价3.1起收足年国股,下午收满暂停,市场出票需求旺盛,收票方也不甘示弱,不断抬高报价试探出票方底线,市场交投活跃,足年国股成交价2.97%,部分承兑直逼3%。


  周二,邮储提价3.15%收足年国股,进一步拉动市场高涨情绪,出票方热情高涨,供大于求局面明显,利率持续上行,收票方略有增多,由于临近月末多为少量收票,今日足年国股成交价破3%,部分承兑到达3.02%。


  周三,市场总体延续供过于求的态势,早盘出票机构进一步增多,价格持续上涨,足年国股成交价涨至3.02%,月末各机构出票压力不小,随着收票机构纷纷入场收票,午后票据价格略微回落,足年国股成交价在3.0%—3.03%。


  周四,农行开始收票,邮储维持昨日报价收票,中小机构收票意愿进一步增强,叠加供给偏弱因素,长期限票据价格有所下调,价格上涨动力不足,足年国股成交价在2.98%—3.0%


  周五,农行连续降价收票,2.96收足年国股,市场看跌情绪加重,收票机构按捺不住,纷纷出手加大收票力度,叠加月底填补规模因素,价格下跌较快,午后出票机构减少,市场逐渐冷清,今日足年国股成交价2.95%—2.98%。


  2、场内交易量及收益率曲线


  9/21-9/24日市场交易总量为8726.49亿,日均为2181.62亿,环比上升6.42%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交价呈上涨趋势,1M涨幅最大,短期涨幅大于长期。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交价呈上涨趋势,年内涨幅大于长期。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本周承兑发生额(周一至周四)总量为3310.81亿元,日均发生额为827.70亿元,日均值较上周环比上升24.158%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本周贴现发生额总量(周一至周四)为1630.51亿元,日均发生额为407.63亿元,日均值较上周环比微微下降0.019%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本周资金面逐步宽松,从前紧张的状态有所缓和;央行在本周5天工作日持续进行资金投放操作:周一投放1200亿,周二投放3500亿元,周三投放2000亿,周四投放1200亿元,周五投放900亿;共计投放有8800亿元。回笼方面,陆续有些上周操作的7天期逆回购到期:周一回笼800亿,周二无资金回笼,周三回笼1200亿,周四回笼1100亿,周五1100到期;共计回笼有4200亿;本周实现资金净投放4600亿元。


  银行间质押回购利率方面:本周短期利率下降明显,中长期利率缓缓攀升。隔夜利率周一周二变化较小,从2.204%涨至2.286%;周三陡增60BP至1.884%,周四又猛跌46BP至1.424%,周五再度下滑至1.113%。7天期前半周上行,峰值在周二的2.332%,后期持续下跌29BP至周五的2.044%。其余期限本周基本均呈现上升:14D上升10BP,3M下降1BP,6M上升0.3BP,9M上升2BP,1Y上行0.8BP。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。