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中国票据经纪委员会副主任

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票据ABS发展背景!

来源:小票君 发布时间:2020-10-21 10:19:06 阅读量:87
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  受到疫情影响,国务院的相关部委以及金融部门都做了大量的工作,银行密集的发布了一系列的金融文件来支持疫情过后的复苏。年初人民银行也发布了标准化票据的征求意见稿,并会在后续正式实施。票据作为一种支付结算工具,在供应链的产业链上应用较为广泛,标票的交易结构也很像过去的资产证券化产品。


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  我们国家的证券化起步较早,2005-2008年是试点的第一个阶段。受到次贷危机影响,证券化的试点工作有所停滞,在2012年整个经济下滑的大背景之下,国务院重启了资产证券化这个新的金融产品品种。


  正如今年疫情之下,标准化票据各部委出台了相应的金融产品来支持经济复苏。在当时的大背景之下,推出证券化产品是为了盘活银行的存量资产,我们也逐渐理解到,次贷危机爆发的原因实际上是证券化产品的不规范使用。人民银行出台了126号文通知,重启了证券化试点工作,这个重启工作最早是从信贷资产证券化市场,也就是从银行间市场开始的,紧接着企业资产证券化市场(包括银监会、人民银行、交易所、证监会市场)也快速展开了重启工作。


  在2012年-2015年资产证券化刚刚起步时,每年的发行量都没有突破千亿级。但从2012年开始到2019年年末,全市场仅企业资产证券化的发行量已经接近3000只,发行规模达到3万6000亿,余额已经达到1.8万亿。复合增长率非常高,为什么会这样呢?


  首先离不开监管部门的放权。过去的证券化实行审批制,大概在2013 、2014年,国务院推行简化放权之后,证券化的审批工作从国务院、证监会转到了交易所。在交易所这个市场的审核之下,无论是发行效率还是市场推广程度,都比过去行政审批环节简化且高效,这是市场和监管部门双向推动的结果。


  随着审批流程的简化,越来越多的发行主体参与到市场之中,从最开始的抵押型基础设施收费收益权(包括一些高速公路、水电气热暖等),到应收账款,再到小额贷款,整个市场的产品类型逐年丰富。


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