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票据市场周报简述(2020.11.30-2020.12.4)

来源:卷说票语 发布时间:2020-12-07 11:27:09 阅读量:357

  本周,看涨情绪在市场中逐渐发酵,市场利率在周五攀爬至顶峰。月初的前半周市场以托收票交易为主,出票方以出长期限票据为主,收票方观望情绪浓厚;后半周供大于求局面愈发明显,收票方暂缓脚步,出票力量持续加强,市场利率一路上涨,足年国股由周一2.8%涨至周五2.85%。


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  1、场内市场交易回顾


  周一,11月的最后一个交易日,出票机构明显增多,各期限国股城商供给充足,农行、邮储少量收票,部分城农商零星填补规模,供大于求局面持续至收盘,价格小幅上涨,足年国股成交价在2.8%左右。


  周二,月初的市场仍然是活跃的托收票交易,国股托收成交价在2.3%,长期票据成交量较少,出票方积极出票,买方观望情绪浓重,价格没有明显变动,足年国股成交价在2.8%


  周三,市场交易以托收票为主,价格较上日变动不大,今日邮储开始收票,报价2.9%起收跨年票据,高于市场成交价,长期票成交量依旧冷淡,供给略大于需求,买方力量薄弱,价格维稳,足年国股成交价为2.8%。


  周四,大行中邮储收5-9月跨年长期票,城农商、股份制等收票机构多倾向于收半年内票据,出票方持续发力,长期票据成交量较上日有所增加但仍供大于求,票据利率小幅上扬,足年国股成交价2.81-2.82%。


  周五,早盘开始价格上涨趋势明显,到午后到达顶峰,邮储午后抬高价格收票,市场收票方看涨预期明显,出票机构只增不减,各期限票据供给充足,足年国股成交价今日涨至2.85%。


  2、场内交易量及收益率曲线


  11/30-12/03日市场交易总量为10202.14亿,日均为2550.54亿,环比下跌3.43%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交均价较上周有所上升,一季度票涨幅较大,长期限票价格较稳定,足年票小幅上涨。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交均价呈上涨趋势,1M涨幅较大,长期票价格较稳定,小幅上涨。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本周(周一至周四)承兑发生额总量为3373.76亿元,日均发生额为843.44亿元,日均值较上周环比下降24.877%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本周(周一至周四)贴现发生额总量为1874.48亿元,日均发生额为468.62亿元,日均值较上周环比下降10.931%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本周为跨月周,横跨了11月的最后一天和12月初;周一央行为缓解月底各机构资金紧张,进行了2000亿的麻辣粉操作和1500亿的7天期逆回购;此外,本月12月15日会对12月7日和16日两次MLF到期的进行一次性续做。周二至周五每日均有小额投放(100亿-200亿),虽然每日资金回笼金额都大于投放,但由于周一的大力度资金投放,因此整体资金面仍较为宽松。周一资金净投放3100亿,周二净回笼500亿,周三净回笼1100亿,周四净回笼700亿,周五净回笼1100亿元;本周共计实现资金净回笼300亿。


  银行间质押回购利率方面:周一资金较上周五略有上涨,由于周一央行投放3500万,周二至周三接连下跌;周四、周五资金逐步上调。短期利率本周皆为较低利率,长期资金变化幅度均不如上周明显。变化明细:隔夜下行2.9BP,7D下行24BP,14D下行73.8BP,1M下行4.7BP,3M下降4BP,6M下降2.7BP,9M下行3.9BP,1Y下行3.3BP。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理、分析所得。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。


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