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Black-Scholes模型的优点是什么?

来源:网络 发布时间:2021-01-28 15:45:21 阅读量:153

  Black-Scholes模型的优点是什么?Black-Scholes模型是一个旨在对金融市场进行广泛分析的公式。


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  Black-Scholes模型试图将金融资产和衍生产品的市场简化为一组数学规则。该模型是各种市场分析的基础。最著名的例子是可以为期权合约产生理论目标价格的公式,使投资者可以考虑报价的实际价格在哪里代表了良好的价值。该模型的主要优点是它完全基于客观数据而不是人类的判断。另一个好处是,尽管人工计算很复杂,但该公式在数学上相对简单,因此不需要复杂的计算机程序即可进行计算。


  该模型的主要用途是处理期权定价。期权是一种金融合同,通过该合同,一方可以在未来的某个日期以预先约定的价格从另一方购买购买指定资产(例如股票)的权利。期权的价值来自以下事实:资产的市场价格可能高于该日期的商定价格。这将使购买者可以行使期权,购买资产并立即将其出售。这不同于期货合约,并且对买方而言比期货合约更有价值,在期货合约中,无论完成日期的市场价格如何,买方都必须完成交易。


  期权合同系统意味着合同的买方可以在完成日期之前将其在交易中的头寸出售给另一方。这将期权合约本身变成一项资产,价格会因市场需求和供应而变化。Black-Scholes模型尝试使用数学来考虑影响这种需求和供应的各种因素。


  该模型的结果是一个定价公式,该公式考虑了五个可变因素:期权所基于的资产的当前价格;期权持有人有权购买资产的价格;合同到期之前剩余的时间;资产价格的波动性,决定了其到期日市场价格的可预测性;以及政府债券等无风险投资的现行报价。最后一点是要考虑到以下事实:无风险投资可获得的回报越高,相比之下,期权合约的潜在回报就越不令人印象深刻。


  Black-Scholes模型的主要缺点是,它做出了一些在现实中不一定正确的假设。这包括以下事实:即使是所谓的无风险投资(例如政府债券),仍具有极小的违约可能性。另一个因素是,定价不考虑交易成本或税收。该公式还没有考虑基础资产持有人可能获得的任何股息。


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