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为何临近年底,票据利率波动较大?

来源:网络 发布时间:2021-02-02 14:35:12 阅读量:382
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  为何临近年底,票据利率波动较大?近日,票据利率震荡上行,价格飙升的心惊肉跳,尤其是1月21日,国股、四类行,价格上行高达40bp。归结原因在于,临近年终,各行各业普遍资金短缺,票据拥堵,各大行首期开门红,各种理财等产品涌入市场,形成票多、钱少、资金短缺的周期性现象。


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  跨年后,在资金面整体稳定的情况下,国股银票转贴现利率大幅上行96BP,引发市场关注。我们认为近期票据利率大幅上行的原因主要有三:一、1月份是票据贴现大月,转帖利率通常季节性走高。二、上年12月份票据利率反常走低,带来近期票据贴现与供应的增长。三、今年1月份中长期信贷“开门红”,压缩了大行收票需求。“票据-国债”利差已经达到历史高位,春节前短债利率易上难下。


  本周流动性跟踪   央行持续大量逆回购投放,稳定市场预期。银行间质押式回购利率方面,R001上行74.79BP,R007上行49.02BP,R014上行66.13BP。存款类质押式回购利率方面,DR001上行70.30BP,DR007上行33.95BP,DR014上行72.03BP。SHIBOR利率多数上行。1月22日,SHIBOR隔夜为2.4360%,上行69.80BP;SHIBOR1周为2.2710%,上行14.70BP;1月期SHIBOR报收2.5030%,上行11.30BP,3月期SHIBOR报收2.5780 %,下行0.30BP。


  本周一二级市场    一级市场方面,本周利率债净融资额较上周增加。本周一级市场共发行36支利率债,实际发行总额为4163.87亿元,较上周减少313.13亿元;总偿还量为2308.80亿元,较上周减少110.3亿元;净融资额为1855.07亿元,净融资较上周增加708.02亿元。利率债招标倍数普遍在4倍左右,需求一般。国债、国开债收益率短升长降。1年期国债收益率为2.4525%,较上周五上行6.28BP;10年期国债收益率报3.1185 %,下行3.23BP;1年期国开债收益率报2.5331%,较上周五上行3.72BP;10年期国开债收益率报3.5099%,下行3.68BP。


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