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票据市场2月简述!

来源:卷说票语 发布时间:2021-03-01 14:46:49 阅读量:152
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  本月资金面较为宽松,市场利率整体呈现先涨后跌的趋势。春节前,收票机构多持观望态度,卖盘出票热情高涨,票据价格不断攀升;春节过后的第一周后,受整体市场规模宽松影响,票价逐渐开始回落,收票机构入场补充规模,市场价格不断下跌。


票据市场2月简述!


  1、场内市场交易回顾


  第一周,周内短期资金面宽松,票价先跌后涨,前半周收票机构积极入场,市场看跌情绪浓厚,出票方多持观望态度,票价下跌,短期票回落明显;后半周受市场整体规模压降影响,卖方力量猛增,市场各期限票据堆积,票价回弹明显,足年国股成交价在3.3%左右。


  第二周,随着春节假期的临近,市场交投情绪冷却,整体来看供给大于需求,大行中仅邮储竞价收票,部分股份制及城农商等中小机构不断抬价收票,票据不断攀升,短期票价上行幅度更甚,半年国股成交价达到3.6%左右,足年国股成交价达到3.35%。


  第三周,春节假期后的首个交易周,随着资金面持续宽松,供过于求局面明显,市场交易处于恢复阶段,各期限票据成交量寥寥无几,大行保持静默,收票机构受规模因素影响,少量释放收票需求,出票热情高涨,票价整体上涨15BP左右,周内足年国股成交价在3.4-3.55%。


  第四周,本月最后一个交易周,票价主要受月底宽松的规模影响,呈现下降走势,收票机构陆续释放配置额度,各期限票据成交量不断放大,邮储、交行等大行陆续入场收票,股份制及城农商等机构积极报价,市场供不应求局面愈发显著,市场利率不断下降,足年国股成交价降至3.3%左右。


  2、场内交易量及收益率曲线


  2021年2月市场交易总量为35809.38亿,日均为2238.09亿,环比下降0.282%,同比上升19.1%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交均价较上月有所上升,长期票上涨幅度较大,市场利率一路上行至本月最后一周多数机构因临时额度相继释放,各期限国股大幅跳水,特别是短期票。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交均价较上月均有较大幅度上涨,市场利率一路上行至本月最后一周各期限票据大幅跳水,特别是1M票,一票难求。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本月(2.1-2.25)承兑发生额总量为13266.72亿元,日均发生额为530.67亿元,日均值较上周环比下降30.69%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本月(2.1-2.28)贴现发生额总量为6893.16亿元,日均发生额为275.72亿元,日均值较上周环比下降36.55%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本月包含春节,流动性上节前较节后紧张,但整体仍处于合理宽裕水平,资金面平稳运行。节后虽有2000亿麻辣粉到期,央妈很快进行续作,呵护意图明显。2月份共计投放10300亿元,回笼13340亿元,实现净回笼304亿元。


  银行间质押回购利率方面:春节前,各期限利率呈现猛跌企稳的趋势;春节后则普遍缓缓上涨;短期利率变化幅度较长期更明显。2月首个交易日,1D-14D利率偏高,隔夜报价2.795%;后续直至春节前缓缓下跌,利率整体维持在2.0%左右;节后利率变化幅度较小,普遍在1.5%-1.7%内浮动。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理、分析所得,所有信息来源皆合法合规。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。


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