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LPR下调对票据利率的影响!

来源:网络 发布时间:2022-02-22 18:02:54 阅读量:999+
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  LPR(贷款基础利率)的变化对票据利率的走势有很明显的影响。据票交所数据显示,在1月20日LPR下调后,票据利率出现明显大幅度的增长,票据贴现旺盛,致使2022年春节前的票据市场贴现额同比多增近4300亿元,且相比于1月初,票据转贴现利率上行(以6M国股银票为例)约80BP,上行幅度超一般季节性。


LPR下调对票据利率的影响!


  业内人士普遍认为,此次LPR企稳,票据利率有可能保持较长时间的平稳运行,但当前仍处于经济下行压力期,企业融资成本下行仍有一定的空间。


  招联金融研究员董希淼分析称,“央行发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》显示,目前企业贷款利率处于改革开放四十多年来最低水平;从利率水平看,目前实体经济贷款利率已经处于低位。”


  1月份社会融资规模、人民币贷款增量分别达6.17万亿、3.98万亿元,从央行公布的此项数据可以看出,稳增长、宽信用效果已经初步显现。依董希淼所言,考虑到外部环境的周期性影响,我国金融管理部门和金融机构调降政策利率、市场利率的行为有着趋于更加谨慎的态度。


  保持流动性合理充裕一直是政策层面强调的重点,央行方面也表示,下一阶段稳健的货币政策要灵活适度,加大跨周期调节力度,发挥好货币政策工具的总量和结构的双重功能。同时,引导金融机构有力扩大贷款投放,有力推动降低企业综合融资成本。


  参照2021年12月央行降准落地,即带动1年期LPR报价下调0.05个百分点,企业贷款利率随之下调,随之12月末金融机构人民币贷款加权平均利率为4.76%,其中企业贷款加权平均利率为4.57%,分别较9月末下降0.24和0.02个百分点,扭转了早前的边际上行趋势。


  LPR变革意义重大,它是引导贷款利率下降、缓解实体经济融资难的重要步骤,通过LPR改革,可疏通票据市场利率渠道,对于中小企业来说,票据融资期限相对较短,解决融资问题具有明显的优势。


  东方金诚宏观分析师王青指出,“未来,通过LPR报价下调,可趁当前经济下行压力期降低企业融资成本。”贷款利率下行可有效激发企业贷款需求,王青判断,今年上半年信贷、社融都会出现一个持续加速过程。


  值得一提的是,2月18日,国家发改委等14部门联合发布的《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》明确指出,2022 年继续推动金融系统减费让利,落实好LPR下行、支农支小再贷款利率下调,推动实际贷款利率在前期大幅降低基础上继续下行,督促指导降低银行账户服务收费、人民币转账汇款手续费、银行卡刷卡手续费,减轻服务业小微企业和个体工商户经营成本压力。


  由此可见,在货币政策边际宽松预期下,后续一段时间宽货币与宽信用有望同步推进。


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