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票交所“贴现通”,真的“通”吗?

来源:产业金融大步走 发布时间:2022-05-16 14:23:33 阅读量:364
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  一直以来,票据贴现市场的信息不对称、资源分布不均,是困扰着企业票据融资的痛点。早在90年代,民间票据经纪就以小作坊模式一直存在,票据经纪利用自身掌握的市场信息和合作银行,根据地区、承兑行、票面金额和期限等因素,为有融资需求的持票客户提供贴现机构,为直贴银行提供贴现申请人,促使成交,收取佣金。


票交所“贴现通”,真的“通”吗?


  但由于信息的不对称和缺乏有效的监管,加上交易金额巨大,票据撮合很容易产生灰色地带,前几年的票据大案中,中介的身影随处可见,导致了票据市场的乱象丛生。为缓解贴现市场信息不对称,拓宽中小微企业贴现融资渠道,破解贴现难贴现贵问题,上海票据交易所于2019年5月推出创新型票据经纪业务“贴现通”,在一定程度上缓解了破除贴现市场的信息壁垒,减少信息差。


  贴现通业务概念


  贴现通业务是指票据经纪机构受贴现申请人委托,在交易系统进行贴现信息登记、询价发布、交易撮合后,由贴现申请人与贴现机构通过电子商业汇票系统办理完成票据贴现的服务机制安排。


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  “贴现通”票据经纪业务平台,是银行一个新的业务模式尝试。银行不仅能拓展本省异地贴现业务,还能彻底实现跨行免开户的电子化线上贴现,在较好地规范票据贴现行为同时提高票据贴现的效率、降低贴现成本,打破信息的不对称。截至2021年,“贴现通”累计服务企业1.40万家,累计达成贴现意向突破1000亿元,同比增长195.95%。


  贴现通系统设计


  交易系统贴现通子系统,包括信息登记、询价交易、清算结算、参数管理四个功能模块。贴现通信息登记、询价发布、交易撮合等业务操作通过贴现通子系统办理。


  (1)信息登记模块


  该模块仅对票据经纪机构可用。票据经纪机构可通过该模块进行贴现申请人信息登记、委托信息登记、登记机构参数设置。


  (2)询价交易模块


  该模块对票据经纪机构和贴现机构均可用。票据经纪机构和贴现机构通过该模块可进行贴现意向询价、挂牌询价、对话报价,历史报价单和意向成交单查询,交易监控和交易确认等。


  (3)清算结算模块


  该模块对票据经纪机构和贴现机构均可用。票据经纪机构和贴现机构通过该模块可查询贴现结算交割单。意向成交单生成后,贴现申请人和贴现机构按照意向成交单载明的交易要素在电子商业汇票系统完成票据贴现,交易系统根据电子商业汇票系统内相关贴现信息生成贴现结算交割单。


  (4)参数管理模块


  该模块对票据经纪机构和贴现机构均可用。票据经纪机构和贴现机构管理员通过该模块可对本级机构交易员设置单笔交易限额,限定交易员在挂牌询价和对话报价中的单笔交易金额。


  贴现通业务参与主体


  贴现通业务参与主体包括贴现申请人、票据经纪机构和贴现机构。


  贴现申请人为合法持有票据,且在中国境内合法注册经营、有效存续的企业法人或其他经济组织,是贴出询价的委托方和票据贴现的贴出方;


  票据经纪机构是指向贴现申请人和贴现机构提供票据贴现信息咨询和撮合服务的商业银行,票据经纪机构试点范围为中国工商银行、招商银行、浦发银行、浙商银行、江苏银行;


  贴现机构为具备办理票据贴现业务资质的金融机构(主要是银行机构和财务公司),是贴入询价的发布方和票据贴现的贴入方。


  从交易数据上看,贴现通的市场规模及影响并不大,票据经纪银行既是“运动员”又是“裁判员”,容易将优质票据优先导流本行做贴现。市场上主流的票据撮合平台(如深度数科、同城票据、京东秒贴、商票圈等)与有牌照的五家票据经纪机构相比,其本质是报价询价、撮合交易所依托的平台系统不一样,前者是依托自身的平台,后者则是通过票据交易系统。


  另外小编留意到,供应链平台也可以利用自身的金融机构资源,给核心企业链上的中小微供应商在持票融资环节中,匹配成本低和效率高的资金,撮合交易,如上中电票e融、电建的“电建闪贴”等。这里供应链平台发挥着一个“类票据经纪机构”的角色,而且对比市场上的“秒贴平台”,供应链票据作为贸易票嵌入供应链场景,其自偿性更能保护贴现行的利益。


  贴现通是否可以参考供应链票据(将供应链平台与作为新的接入机构类型纳入新系统业务主体体系进行统一管理),适当扩大票据经纪机构的范围,让市场上更多合规专业的票据撮合平台成为票据经纪机构,提高票据流转和融资的效率。


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