本周（2020.8.24-2020.8.28）为8月收官之周，市场活跃度显著提高，利率走势震荡上行。
1、场内市场交易回顾
周一，邮储发力收城商票，中行、农行等没有明显动作，市场供大于求局面略为明显，出票方逐渐发力，收票方主要为农商行等中小机构，收票量有限，市场交易略显冷清，看涨情绪逐渐浓厚，足年国股成交价在2.75%。
周二，大行少量收票，邮储午后暂停收票，进一步带动市场情绪，中小机构依旧是收票主力，需求集中于短期和足年票据，9月票据交易火热，随着出票机构逐渐增多，价格上涨明显，足年国股成交价2.78%。
周三，大行暂停收票，中小机构收票方显著增多，多为调控月底规模，叠加普遍看涨情绪，市场短期票据需求旺盛，卖盘力量依旧，双方博弈下票价略有2BP的下行，足年国股成交价在2.75%。
周四，随着月末逼近，调剂规模成为买卖双方成交的主导因素，邮储主动降价收票也带动市场情绪，整体利率有所下行，今日市场双边需求旺盛，各期限的票据成交量不菲，午盘后价格略微上升，足年国股成交价2.73%-2.75%。
周五，市场上收票机构配置需求收敛，出票方热情不减，各期限票据略有堆积，市场价格早盘微涨，午盘后涨幅拉大，尤其是年内短期票据价格高涨。足年国股成交价直逼2.8%。
2、场内交易量及收益率曲线
8/24-8/27市场交易总量为9288.94亿，日均为2322.24亿，环比上升18.13%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内国股各期限成交价小幅上涨，短期价格涨幅高于长期。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内城商各期限成交价小幅上涨，短期价格涨幅高于长期。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
3、市场供需
本周承兑发生额（周一至周四）总量为3690.84亿元，日均发生额为922.71亿元，日均值较上周环比上升37.607%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
本周贴现发生额总量（周一至周四）为1436.74亿元，日均发生额为359.19亿元，日均值较上周环比下降1.536%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
4、资金市场
资金方面：本周央行为维护资金市场合理充裕，本周资金大放送，周一至周五持续投放；周一投放1600亿元，周二投放3000亿元，周三投放2000亿元，周四投放1000亿元，周五投放500亿元；资金回笼方面，均有上周投放的7天期资金到期回笼，周三时有1500亿元MLF到期，不过此前央行已进行续作；本周投放8100亿元，回笼6600亿元；资金净投放1500亿元。
银行间质押回购利率方面：本周资金面持续较为宽松，短期利率价格不断下降，中期利率变化幅度较小，长期利率微微上涨。隔夜周一报2.36%，较上周五利率上浮11BP，但周二至周五报价连续下跌，周五时已下降约100BP至1.345%。7天期前半周略微下行，后半周又很快上浮恢复至周一利率2.23%左右；14天期变化趋势与隔夜相似，整体上价格持续下跌，周五较周一已下降21BP。1M/3M/6M本周变化微弱；9M本周上行3BP，1Y本周上行2BP。
数据来源：以上数据根据Wind数据整理所得
数据来源：以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得
5、票据市场活跃度和配置指数
票据市场指数如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
注：一级市场活跃度指数值越高，说明本周票据承兑和贴现量越多；二级市场活跃指数值越高，说明本周场内交易量越多，市场交易活跃；票据配置指数值大于1，说明市场交易存在利润空间。
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