就在刚刚笔者登陆票交所官网，吓一跳。改版了。
其中，发现有两个历史性突破：
贴现利率曲线公布；回购参考利率公布。
这是个开拓性的事件。
这两个价格，先前报价很主观。同业老司机会参考债券资金价格，大部分凭感觉或者历史经验。根据官网信息显示，票据回购利率品种只有三个：隔夜、7天、14天，与银行间相比还是少了些，也没有银存间价格或者定盘利率啥的。信号很明确：票据资金化。
疑虑是：票据资金交易到底是不是要标准化？
在银行间，存在着线下资金交易，如同业存款，它的期限更加灵活，能够保证存入与存出双方的特定需求。如果将票据资金交易全部标准化，那意味着你的票据头寸管理未来不那么灵活了。
不少人喜欢用银行间的资金价格或者公开市场操作来判断票据利率，这基本是不靠谱的。根据瓜多年的观察，这几者之间某些时候甚至是负相关。真心希望有天，票交所能成为另外一个公开市场操作平台。
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