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中国票据经纪委员会副主任

深圳市供应链金融协会发起单位

票据市场周报简述(2020.10.26-2020.10.30)

来源:网络 发布时间:2020-11-02 10:36:55 阅读量:67
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  本周(2020.10.26-2020.10.30)为10月最后一周,规模成为市场主导因素,在整体市场规模宽松的情况下,票据价格呈现下行趋势。年内短期票据成为填补规模的利器,备受收票方青睐,价格直线下跌,11月国股成交价在周五跌破2%;出票方多以出跨年长期限票据为主,买卖双方博弈激烈,市场成交量颇为可观,足年国股成交价由周一的2.92%左右降至周五的2.8%。


  1、场内市场交易回顾


  周一,大行依然积极收票,中小机构收票力量明显增强,报价热情极高且贴合市场,偏好配置年内国股和城商,出票方放缓出票脚步,以出长期限的国股和城商为主,供需博弈下票价有所下行,足年国股成交价在2.92-2.93%。


  周二,供不应求局面进一步明显,收票机构以填补规模为主,集中于年内国股、城商,年内票价直线下跌20BP以上,跨年国股需求有所下降,出票方跟随市场脚步,少量降价出票微调规模。今日足年国股成价2.92%左右。


  周三,整体市场规模宽松,供需博弈下,市场活跃度极大提升,大行及股份制收票力量加强,城农商也不甘落后,主收年内票据,短期国股票价暴跌至2.5%左右,长期票据价格稳中微降,足年国股成交价2.90-2.92%。


  周四,受规模因素影响,各期限票据价格大幅跳水,农行、邮储陆续降价收票,股份制及城农商皆以填规模为目标快速成交,年内票据价格一降再降,11月国股成交价降至2.2%,跨年各期限票据价格也直线下跌,足年国股成交价在2.8%。


  周五,市场供需严重失衡,收票机构一票难求,卖方压价出票,票价继续下跌,年内票据价格降幅较大跌破2.0%,长期票据价格浮动较小,午后伴随各家机构规模调整到位,市场交投逐渐冷却,今日足年国股成交价在2.8%左右。


  2、场内交易量及收益率曲线


  10/26-10/29日市场交易总量为9225.68亿,日均为2306.42亿,环比上升11.53%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内国股各期限成交价降幅明显,年内国股价格下降最多,足年国股价格下降相对较少。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  场内城商各期限成交价降幅明显,年内城商价格下降最多,跨年价格相对下降较少。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、市场供需


  本周(周一至周四)承兑发生额总量为4483.05亿元,日均发生额为1120.76亿元,日均值较上周环比上升48.636%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本周(周一至周四)贴现发生额总量为1716.72亿元,日均发生额为429.18亿元,日均值较上周环比上升5.325%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  4、资金市场


  资金方面:本周央行延续上周大放送,仍连续五天向市场投放资金;但虽有央妈后盾加持,每日均有逆回购资金到期,冲减后,本周共实现1900万的净投放,其中资金投放5100万,资金回笼3200万。周一资金投放500万,同时亦有500万到期,当日实现零投放零回笼;周二投放1000亿,回笼700亿,净投放300亿;周三净投放400亿,周四净投放900亿,周五净投放300亿。


  银行间质押回购利率方面:央行持续投放,缓解短期资金压力;本周各期限资金价格全面上行,但中短期涨幅相较以往并不明显,长期限价格波动更加剧烈。隔夜周一2.18%至周三2.379%,期间持续上行,周四跌落25BP至2.125%,但截至周五又弹回2.236%。七天期价格,受到当月为十月最后一周的影响,作为最短期限的跨月资金,价格上涨明显;从周一2.227%涨至周五2.418%。其余期限涨幅:14天上行35BP,1M上行3.1BP,3M上行6BP,6M上行4BP,9M上行4BP,1Y上行5BP。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  5、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。