本周是2021年的首个交易周，月初的市场热闹非凡，除了依旧活跃的托收票交易外，长期票方面，出票机构源源不绝，一级市场供给不断增强，也促使卖盘持续发力，收票机构在看涨预期下多持观望态度，供需失衡下票价一路上行，足年国股成交价由2.7%上涨至周五2.85%。
1、场内市场交易回顾
周一，新年的第一个交易日，市场交易以托收票为主，随着资金价格下降，托收票成交价也一路下跌至1.9%，买卖双方对其他期限票据持观望态度，在双方试探性报价下，票价呈上行趋势，足年国股成交价2.7%左右
周二，邮储高于市场价格收票，长期限的票据成交逐渐活跃，城农商等中小机构少量收票，买方力量较弱，出票方积极报价，由于市场供过于求，整体价格继续上行，足年国股成交价2.75%左右。
周三，今日大行仅邮储收票，维持报价后收满即停，出票方热情似火，收票机构多持谨慎态度，少量收票，较昨日市场活跃度有所提升，今日票价持续攀升，足年国股成交价在2.8%。
周四，邮储今日提价收票后又收满即停，市场城农商等中小机构积极跟进，在整体看涨预期下，收票方少量收票，出票方明显增多，供给大于需求明显，足年国股成交价在2.8%左右。
周五，买票力量持续增强，出票机构蜂拥而出，收票方寥寥无几，观望情绪浓厚，叠加一级市场供给持续增长，票价稳步上涨，截止收盘，足年国股成交价在2.85%左右。
2、场内交易量及收益率曲线
1/4-1/7日市场交易总量为13958.23亿，日均为3489.56亿，环比上升11.56%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内国股各期限成交均价大幅上涨，特别是短期票，上涨幅度超30%，各期限票据供给大于需求，除托收票外其他期限票据大幅上涨。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
场内城商各期限成交均价大幅上涨，特别是短期票，上涨幅度超20%，各期限票据供给大于需求，除托收票外其他期限票据大幅上涨。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
3、市场供需
本周（周一至周四）承兑发生额总量为3819.3亿元，日均发生额为954.83亿元，日均值较上周环比下降42.118%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
本周（周一至周四）贴现发生额总量为2666.66亿元，日均发生额为666.67亿元，日均值较上周环比下降2.999%。
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
4、资金市场
资金方面：新年后，虽每天都有逆回购到期，但资金盘整体仍处于合理充裕水平；央行维持每日小额逆回购投放。1月4日至8日共计投放550亿，回笼5200亿；实现资金净回笼4650亿。其中周一净回笼1000亿，周二、周三净回笼1300亿，周四净回笼1100亿，周五净投放50亿。
银行间质押回购利率方面：节后开工，除隔夜与7D期限资金呈先降后跌，其余中长期均一路缓坡下降。隔夜本周利率未突破1%，一直在低位徘徊；7天期周一至周四不断临近2.0%，周五时涨至2.14%。各期限一周变化值：隔夜上行6.6BP，7天上行14.8BP，14天下跌22.8BP，1M下跌17.4BP，3M下跌10.1BP，6M下跌9.1，9M下跌8.9BP，1Y下行8.3BP。
数据来源：以上数据根据Wind数据整理所得
数据来源：以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得
5、票据市场活跃度和配置指数
票据市场指数如下：
数据来源：以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得
注：一级市场活跃度指数值越高，说明本周票据承兑和贴现量越多；二级市场活跃指数值越高，说明本周场内交易量越多，市场交易活跃；票据配置指数值大于1，说明市场交易存在利润空间。
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