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票据市场3月简述:票据市场交投活跃,市场交易量不断攀升

来源:卷说票语 发布时间:2021-04-02 10:42:58 阅读量:114


  今天为大家带来票据市场3月简述,3月份的票据市场交投活跃,市场交易量不断攀升。本月上旬、中旬,买盘整体配置热情较高,叠加一级市场供给低迷影响,票价持续震荡下行,足年国股成交价的低点在3.05%左右;本月下旬开始,一级市场供给逐渐回暖,市场出票情绪一路高涨,供需力量反转,同时受月底规模因素影响,票价一路上行,足年国股成交价涨至3.3%左右。


票据市场3月简述:票据市场交投活跃,市场交易量不断攀升


  第一周,前半周由于是月初,市场交易以托收票为主,少量收票机构释放长期票据买入需求,卖方力量较为强劲,票价不断上行至3.45%左右;后半周开始,大行入场收票,带动市场上其他收票机构逐渐活跃,卖盘谨慎少量出票,长期票据供不应求,足年国股成交价跌至3.3%。本周票价走势呈现倒“V”型。


  第二周,前半周买方市场配置活跃,邮储、农行等大行继续降价收票,主要股份行和部分中小机构积极释放需求,一级市场供给不足导致出票方惜售,供需失衡下票价一路下行,足年双国股跌至本月以来低点3.20%左右。从周三午后开始,卖盘出票活跃度不断上升,买盘情绪略有收敛,票价整体小幅反弹,足年国股成交价到3.25%,本周票价走势呈“V”型。


  第三周,前半周农行、邮储、交行、农发行等主要大行陆续收票,一些股份行及中小机构也加入收票,买盘整体配置热情较高,票价高位呈现在周一,足年国股成交价3.24%;后半周,受一级市场开票乏力制约,卖盘出票供给持续不足,票价下行明显,大行中邮储暂停收票,市场整体呈现观望情绪,足年国股成交价在3.15%附近震荡。本周票据呈现逐渐下跌后企稳的趋势。


  第四周,前半周市场上买方机构收票情绪高涨,市场需求旺盛,大行纷纷降价收票,填补规模,而票源供给相对匮乏,卖盘出票力量不足,供需失衡导致票价不断下行,足年国股跌至3.05%,从周三尾盘开始,票价开始有回升迹象,大行限量竞价收票,买盘观望情绪加重,开票量持续回暖,卖盘出票情绪一路高涨,供需力量进一步反转,票价触底后反弹,足年国股成交价3.15%左右。本周票价走势呈现先降后升的趋势。


  第五周,本月最后一周,市场规模因素影响大,票价在一天内多有反转,周一市场上大行降价收票少量填补规模,市场价格略微下跌,周二周三随着各家机构规模填补逐渐到位,出票情绪高涨,买盘抬高报价收票,价格持续反弹。周一足年国股成交价在3.15%左右,后逐渐上涨至周三的3.25-3.3%,本周票价整体呈现震荡上行趋势。


  1、场内交易量及收益率曲线


  2021年3月市场交易总量为67124.01亿,日均为2918.44亿,环比上升30.4%,同比下降15.85%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得



  场内国股各期限成交均价较上月均有一定程度下跌,年内票下跌幅度较大,市场利率一路下行至3.02%左右企稳,最后一周供给回暖,出票热情高涨,价格小幅反弹。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y期限的国股收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  

  场内城商各期限成交均价较上月均有较大幅度下跌,特别是半年内票,与二月正好相反,月初小幅上涨后市场利率一路下行至本月最后一周供需力量反转,小幅反弹。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  1M、3M、6M和1Y三期限的城商收益率曲线如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  2、市场供需


  本月承兑发生额总量为22972.01亿元,日均发生额为998.78亿元,日均值环比上涨37.67%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  本月贴现发生额总量为15394.81亿元,日均发生额为669.34亿元,日均值环比上涨82.96%。


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  3、资金市场


  资金方面:3月市场资金面整体处于合理充裕水平:央行23个工作日均持续小额投放,完全对冲当日到期量实现零投放零回笼;本月16日有1000亿麻辣粉到期,于15日进行等量续作,中标利率2.95%;本月共计实现300亿元的净回笼。


  银行间质押回购利率方面:短期资金(O/N-7D-14D)前半月普遍宽松,随着15号缴税日开始略有收紧,但16号后开始回归充裕状态;月末由于跨月,隔夜涨幅显著,其余短期资金变化较小。长期资金(1M及以上)均呈现缓坡下跌的走势,1M本月下降16BP,3M下行17.8BP;而6M-9M-1Y无明显下降。


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  数据来源:以上数据根据Wind数据整理所得


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  数据来源:以上数据根据上海银行间同业拆放利率数据整理所得


  4、票据市场活跃度和配置指数


  票据市场指数如下:


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  数据来源:以上数据根据上海票据交易所公布数据整理所得


  注:一级市场活跃度指数值越高,说明本周票据承兑和贴现量越多;二级市场活跃指数值越高,说明本周场内交易量越多,市场交易活跃;票据配置指数值大于1,说明市场交易存在利润空间。


  特别声明:本文根据外围数据整理、分析所得,所有信息来源皆合法合规。文中提供的建议仅供参考,不构成任何投资交易的依据。


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