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中国票据经纪委员会副主任

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7月,票据市场数据总结!

来源:网络 发布时间:2020-08-07 10:45:57 阅读量:73
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  7月份刚刚过去了一周,这里整理了一些票据市场数据,今天就为大家分享。在国家政策不断打压金融空转的同时外加宏观经济数据超预期修复的大环境下,整个月的承兑量保持在1.5万亿左右,贴现量保持在8000亿左右,全月承兑贴现比维持在55%左右,直贴转贴比维持在16%左右;所有数据环比(6月承兑量19113亿,贴现量10776亿,承兑贴现比62%,直贴转贴比20%)分别下降21%、25%、11%、20%;承兑量与贴现量同比去年7月,分别预期下降5%和15%。与上半年最高位数据相比(3月总承兑量超过2.5万亿),承兑量下降超过40%,接近腰斩。


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  7月份日均承兑量预计660亿,6月日均承兑量910亿,下行27%。


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  随着套利空转被打压,整个一二级市场票据供应量大幅缩减;同时,信贷市场的套利空转也被压制,信贷规模开始变得不那么紧张;供求两端,一正一反导致7月底又出现了多月未见的“月底票据资产填规模”的情形。


  最后一个交易周(7.27-7.31),承兑贴现比开始大幅回落,从月中的65-70%回落至35-40%,这其中主要就是因为实体经济支付票增多(支付票据从出票到贴现往往流程较长,甚至全生命周期不经过贴现环节,套利票据往往当日即开即贴,最多延迟1-2天;另外,整个七月企企买断市场面额超过500万的票据身影增多,或许与国务院禁止拖欠货款的文件有关)。


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  价格方面,最后一周,企企买断市场,足年国股买卖断价格从2.85左右的高位一路下行,银企直贴市场报价也一路下行,部分秒贴行口报价从2.9区间下行至2.8区间;机构转贴市场,报价从2.9区间下行至2.6区间。


  随着传统淡季的到来,以及实体企业套利的降温,转贴机构获取高收益票据资产的渠道收窄,部分机构会将目光重新落回到直转市场,争取从直转市场获取票据,相信第三季度直转-转转市场价格倒挂的现象慢慢回归到正常。另外,从票交所各项数据来看,整个票据市场的空转情况已经开始降温,慢慢回到了相对正常的空转环境,这种环境不论对与机构交易主体还是民间交易主体都会是相对一个百无聊赖、进退两难的事情。


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